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　　记者 陈美

　　周五二季度经济数据就将出炉，市场人士认为，二季度GDP将创3年最低水平，当前GDP保卫战已经打响。而近两个交易日以来，以水泥、煤炭、有色为代表的周期股的反弹，成为盘中重要的做多力量。

　　周四，大盘在创出本轮调整新低2152点后，以煤炭、有色为代表的周期股在盘中崛起，拉动大盘继续反弹，两市成交量也随之温和放大，盘中涨停个股超过20只；而连续的小阳十字星，则如星星之火一般，给市场带来憧憬和希望。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，在重要数据公布前一天，市场出现反弹，仅能判断为大盘在2150点已暂时止跌，且反弹性质为超跌反弹。但这种星星之火是否可以燎原，还需观察后续是否有长线资金和场外资金入市。

　　货币政策仍有放松空间

　　对于即将出炉的二季度中国宏观经济数据，经济界人士及机构普遍认为，在当前国内外经济形势比较复杂的背景下，二季度经济增速很可能跌破8%，货币政策不排除有进一步放开的空间。

　　中证期货首席分析师周晋认为，可以确定的是，二季度经济回落趋势不会改变，预计二季度GDP当季增速为7.8%。“特别是今年以来，市场经历了两次降准以及最近两个月的连续降息，这意味着政策已偏向‘保增长’，而管理层也多次提到‘把保增长放在更加重要位置’。因此，我们认为，政策将在后期继续发力。”周晋特别指出，在通胀以及经济继续回落这种经济环境的组合下，逆周期政策作用将会发挥更大作用，因此下半年至少存在一次降息机会，而存款准备金率对央行来说则随时都有可能降低，下半年或许还存在1-2次左右的降准，以提振经济。

　　不过，尽管二季度经济增速下滑较快，而且市场一直在反映悲观气氛，不过周晋却认为，二季度是今年GDP增速的全年低点，下半年将迎来经济的短期回升。之前管理层也改变基调，称要保持合理的投资增长，即政策与投资无疑是保增长的主要手段。而在投资中，基建依旧是稳增长的生力军，目前来看，基建，包括电力燃气、交运、水利环境、公共设施等投资增速呈现稳定回升之势，过去3个月累计同比增速分别为1.81%、3.27%、4.63%，因此预计下半年增速将继续回升，而且回升速度甚至有望加快。除此之外，交运中的铁路投资下半年也有望从目前-41.6%的增速开始显著回升。“总的来说，在上半年总体经济走低的背景下，下半年在投资与政策放松的驱动下，经济稳定回升的概率较大。”

　　利空出尽效应或将显现

　　信达证券分析师梁浩在接受记者采访时则认为，二季度经济增速下滑已是事实，而且在这之前A股已经连续3个月调整、下跌，而目前市场中大部分机构均认为，宏观经济在三季度筑底回升的概率较大，再加上货币政策的放松，以及之后政策的叠加效应，因此后续市场对于宏观经济的解读，是否理解成利空出尽是利好，成为后市大盘是否上涨的关键。但大盘在三季度应该出现转机。

　　由于大盘在二季度经济数据公布前一个交易日出现带量上涨，因此市场最关心后市是否就此筑底回升。对此，梁浩认为，由于周四的上涨仅为一天，从盘面和成交量来看，只能判断为超跌反弹，因为大盘在早盘曾经最低探底2152点，并且从股价结构看，随着股指的屡创新低，两市低价股阵营持续扩大。截至7月10日，两市共出现6只股价介于1元-2元之间的低价股；而股价介于2元-3元的低价股更多达58只。因此，从市场出现1元股的情况来看，市场在此点位出现反弹也属正常，预计反弹点位在2150-2250点之间。

　　德邦证券策略分析师张海东则认为，管理层连续三天谈经济，可见稳增长已经成为最主要的任务。从盘面看，近期食品饮料、医药涨势喜人，但工程机械、建筑建材、铁路设备等个股大多都是一日游，这显示出资金对投资主题持谨慎态度。因此，张海东认为大盘仍然有反弹的需要，但空间预计依然不会很大。后期宏观数据将成为市场关注的焦点，建议投资者仍以谨慎为主，切勿追高。