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　　股市在线 吕思莹

　　周二沪深两市双双低开后便出现弱势震荡的走势。沪指新低再度被刷新。板块方面，传媒娱乐领涨；农药化肥、多晶硅、新能源涨幅居前，银行、石化双雄维稳大盘；生物制药、房地产、酿酒跌幅居前。截止收盘，上证指数报2164.44点，跌0.29%，成交532.3亿；深证成指报9476.72点，跌0.21%，成交579.8亿。

　　一、宏观面

　　发改委相关负责人表示，11日是新一轮调价的时点，届时油价将下调。这是发改委罕见的提前两天宣布油价将下调的消息，由此看来，国内成品油价“三连跌”已无悬念。

　　日前，三地 (辛塔、迪拜、布伦特DTD) 原油变化率，继续保持在-9%附近，不过多家分析机构预测表示，考虑到国际油价反弹及炼厂开工利润等，发改委难以足额调整，幅度或仅在350-400元/吨。

　　【点评】成品油下调一方面可缓解通胀压力，另一方面将降低航空、交通运输等直接燃油行业的运营成本。但对于两桶油来说，成品油的下调将压缩两大公司的利润空间。鉴于前期石化双雄已有较为充分的调整，预计再度大幅下跌的空间有限。

　　二、后市展望

　　周二沪深两市呈现横盘震荡整理的走势。盘初由于看跌氛围仍主导市场，大盘出现大幅回落并再次刷新新低2156点。随着银行股的企稳，大盘收窄跌幅。从四大指数来看，中小板以及创业板跌幅较大，前期的强势品种出现补跌的态势。从盘面来看，鼓励民资进入文化产业的消息刺激传媒娱乐板块大涨，呈现出超过4%的涨幅。农药化肥、新能源板块逆势上涨；银行股维稳大盘，但因其市场利率化以及地方债的负面因素导致其护盘力度极其有限。两桶油在创出新高后联袂翻红。而房地产板块是今日表现较弱的权重品种之一。住建部调研地方楼市政策，变相放松者或被问责；新华社三论楼市调控：对房价变化不可掉以轻心等等表态，表明房地产调控仍处于高压态势，地产股承压走弱。前期持续活跃的生物制药、酿酒等品种出现补跌，市场的做空动能进一步释放。

　　从消息面来看，6月份多省区用电量负增长，6月份全国全社会用电增速为4%左右，属于低速区间，用电量的负增长是实体经济增速下滑的标志。浙江信用违约风险传导银行，新增不良贷款45亿。伴随着经济形势下行，银行的不良贷款往往会步入上升的周期。不良贷款率的提升，将严重冲击银行的正常运营。发改委确定明日下调成品油价，两桶油的持续下跌已经反映了这一预期。大盘股圈钱凶猛，700余公司整装待发，抽血效应仍在持续。行业政策方面，国务院力促节能与新能源汽车产业发展，商务部表示服务贸易十二五期间将获金融支持。

　　综合来看，随着宏观经济数据的陆续公布，市场对于通缩风险抬头的担忧日益增强。但鉴于通胀已得到有效缓解，后期稳增长的政策措施陆续出台有望提振经济，进而对资本市场形成一定的支撑。操作上，建议关注消费类品种。