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　　金证顾问 陈自力

　　本周市场起起伏伏，先是横盘三天，然后反弹不成索性杀跌，但在周五受到央行突发降息等利好政策的刺激之下，股指虽然先是延续调整并一度探出调整新低2185点，可午后却又加速回升，最终以一根涨幅逾22.23点且带有下影线的中阳线收盘。日K线走势图上与前期2188点相互呼应，构成了“小双底”初现形态。周K线上收出了一根带有下影线的小阴线，与上一周的周k线形成遥相呼应的双针探底的K线组合。市场短线存在惯性上攻。

　　而基本面，央行刚刚进行将降低举措，也是年内形成的两度降息，第二次降息之后，企业的成本得到大幅降低，对大部分的上市公司构成利好。特别是房地产、券商等板块受益匪浅。从周五市场盘中的表现看，在降息利好的刺激之下，两市所有版块全线飘红，前期一直强劲的酿酒、生物制药、房地产等继续强者恒强，位居两市涨幅榜前例。个股方面，涨停板家数相比前一交易日也突飞猛进，达到了15只。同时成交量出现了一定的放大趋势，说明短期市场的投资氛围逐步被激发出来了，有利于市场赚钱效应的进一步升温。

　　而从技术角度来诠释未来市场的走势的话，笔者认为，7月上旬是酝酿C5浪4反弹。

　　上周我们说过目前浪型属于C5浪最后一跌，虽然受到利好的刺激，但技术上市场整理还没有结束。这是因为完整的调整浪必须要由5个浪型组成，而目前市场还在第3浪当中。从时间窗口分析市场应该在下周完成第3浪整理后，迎来第4浪的反弹。

　　一般来说，所有的市场因素都包含在技术走势上，而波浪理论是最典型判断股指的技术指标。从目前来看，C5浪中间3浪被再次分成了5个小浪型，而现在市场运行的就是3浪中间的最后一跌，即第5子浪。理论上1浪和5浪跌幅相等，那么下周股指应该要到2132点附近。才有止跌信号。

　　不过在3浪结束后，市场酝酿的就是4浪的反弹。如果2132点出现止跌信号，那么4浪的反弹的空间将有望去触碰2250点，并且会形成明显的平台效应。即股指会呈现平台整理的格局。时间上也会比较长，按照菲波拉契数列来计算的话，下一个时间窗口应该是在8月上旬，也就是说反弹时间将延续到8月份。

　　而上周我们也说过，C5浪5调整估计要到今年8月底9月初。而这样一来，至09年3478点以来的调整浪型基本上结束了。未来将酝酿一轮大级别的局部牛市。所以，对于市场的调整，操作上我们的建议是：短线技术好的投资者可以适当做点差价，而中长线的资金则应该更多的主动买套等待牛市的到来。

　　综合起来看，笔者认为，下一周的操作，建议投资者短线可以暂时持股待涨，但是要充分关注反弹过程之中的量能能否得到有效配合。但也要考虑到上方存在20天均线的反压制，当前依旧只能以快进快出的波段操作为主。所以，在股指反弹至20天均线出，建议逢高逐步减仓相对为宜。