八大机构：市场继续上涨需要补充动力
周二市场冲高回落。早盘股指延续周一的强势稳步上行，证券、有色板块均表现活跃，午后稀土永磁板块开始活跃，尾盘股指回落，两市成交量和周一基本持平，但是指数却出现滞涨，说明沪指2900点上方的压力较大，这一带是前期的密集成交区。股指需要震荡整理去消化压力。
自上周四开始，股市出现了连续上涨行情，特别是进入本周以后，涨幅明显加大。当时，市场内外就盛传1月份的消费者价格指数可能低于5%，而在这之前，人们普遍的看法是该数据将“坐五望六”。事实上，也正是这种通胀居高不下，甚至还会创新高的预期，对于股市产生了极大的压力，这也是1月份大盘行情低迷的一个重要原因。
新年伊始，我不知道此时是否该重新审视自己从2008年第四季度以来的观点——即市场总体看涨。但中国股市的估值并未明显高于其长期趋势水平，投资者行为也不像市场见顶时那样激进，流入股市的资金并不过量，许多投资者继续攀爬“忧虑之墙”(“忧虑之墙”即指在市场处于牛市的行情中总有一部分悲观的投资者选择做空或者获利了结，从而打击多头走势，甚至逆转行情)，而这正是牛市的典型特征。
兔年伊始，市场上跳下窜，表现较好的个股集中在前期跌幅较大的两类。A股新年头三天启示性强，整体行情操作中，如何拣便宜货成获超额收益关键。通胀与经济增长之间的矛盾依然是上半年最大的限制性因素，上升趋势形成很大程度上依托通胀回落程度，通胀受到流动性收缩回落必然直接引致经济增长的下降。
我们认为，导致近日市场大涨的直接推动因素是宏观数据超预期，而间接推动因素则是物价形势、流动性和国内外经济的好转。我们认为，最坏的时候已经过去，未来几个月流动性将从紧张局面向常态回归，通胀将从短期的高点逐步回落，经济增速回稳。反映到A股二级市场上，一季度蓝筹股将呈现全面估值修复格局。
我们认为，大盘这个位置出现一定的震荡具有合理性，并有利于市场的运行。一方面，截至目前，大盘已经有10%左右的上涨，获利盘抛压需要市场消化；另一方面，股指已经运行到前期成交密集区，解套盘的压力也使得市场上行的力量减弱。因此，大盘在沪市3000点区域出现震荡在情理之中，并不能改变大盘震荡上行的趋势。
我们认为，周一长阳已从形态上确认了反弹的有效性，昨日的冲高回落并未破坏短期市场的活跃格局，后市股指运行仍将以波段式反弹为主。中小市值品种仍是短线热点的主流，建议关注市盈率偏低的铁路基建板块，以及在“十二五”规划中具备确定性受益的行业，还有具备持续性表现潜力的航天军工、3G、电子支付、低碳及核电等板块。
华泰联合证券最新发布的2月策略报告指出，市场情绪企稳有利于结构性行情，建议布局一些成长板块，如移动互联、品牌中药、装备制造，但同时也要把握周期波段。对于2月份的市场，华泰联合预计将是震荡上行。首先，通胀引发全球流动性趋紧，继农产品价格大幅上涨之后，未来全球通胀超预期的可能是在原油价格。报告指出，尽管美联储极力压制短期利率，但长期债券收益率在不断攀升，这将带来全球融资成本的同步提升。
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