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　　昨日上证指数冲高回落，日K线收出一颗长上影的阴十字星

　　黄 铮

　　昨日早盘的A股市场，股指以忐忑不安的震荡走势迎接上月宏观数据的公布，随后展开了一波较为强劲的上攻。但上证指数在前期密集成交区域2939点一带明显遭遇阻力，尾盘则出现跳水走势，日K线收出一颗长上影的阴十字星。

　　我们认为，周一长阳已从形态上确认了反弹的有效性，昨日的冲高回落并未破坏短期市场的活跃格局，后市股指运行仍将以波段式反弹为主。

　　市场情绪渐趋乐观

　　之前各机构对于1月宏观数据各持猜测，央行春节长假中的果断加息，更是加重了投资者对于通胀高企的担忧。但据昨日国家统计局数据，1月份居民消费价格总水平(CPI)同比上涨4.9%，居住类价格上涨6.8%，食品类价格上涨10.3%，其中粮食价格上涨15.1%，明显低于此前市场预期。尽管此次下调了食品类价格占比，但非食品价格连续推涨的趋势依然明显，因此，预计年内货币政策仍将使得市场中期走势出现反复。

　　不过从另一方面看，春节前后的房产新政，及加息举措密集而至，令短期内政策再度调控的可能性有所弱化。同时，因节假效应、贷款额度控制、加息预期下银行惜贷等多方面原因，所导致的流动性回归趋向常态发展。加之政策综合效应观察时期到来，都会在一定程度上舒缓之前投资者过度紧张的情绪——从前期宏观政策转向的过度悲观，转向关注行业政策密集出台的谨慎乐观。此外，年报业绩的稳定增长以及阶段底部估值修复等积极因素，也使得当前市场活跃态势有望延续到三月“两会”前夕。

　　热点多元化推波助澜

　　从市场走势观察，活跃品种的表现已经从前期你涨我跌的局面，转变成“强势+补涨”的轮动态势，这对于短期市场的活跃度保持较为有利。

　　在市场风格方面，前期二八分化的单一市场特征有所修正，热点的扩散助推了市场活跃度提升。一方面，据Wind行业板块资金流向数据观察，近五个交易日内，基本金属、银行、房地产板块资金净流入金额均超过了10亿元。尽管流入金额有限，但显示出这些行业的低估值优势已被市场初步认同，这对于权重股的底部回稳或是一个积极信号。

　　而就中小市值个股看，来自Wind概念板块资金流向观察，近五个交易日中，生物育种、网络游戏、智能交通、稀土永磁、移动支付板块资金连续流入天数均在三天以上，同期板块指数涨幅也均超过了6.5%，强势较为明显。而从中小板指数表现看，尽管昨天初步呈现回调迹象，只要不进一步扩大，就不会损伤到短线资金在中小市值品种中的参与热情。毕竟，中小板及创业板的率先企稳，既蕴含了新兴产业政策的推动作用，又有成长股深幅调整后的股价修复要求。

　　综合看，昨日临近尾盘指数快速回落，更多是短线技术性要求，毕竟本轮反弹以来深成指、上证指数涨幅分别达到 7.55%、10.64%，已有一定的获利盘。但短线调整只要持守在5日均线上方，这种良性整固就有利于股指完成整体形态上的重返上攻。而在热点方面，我们认为，中小市值品种仍是短线热点的主流，建议关注市盈率偏低的铁路基建板块，以及在“十二五”规划中具备确定性受益的行业，还有具备持续性表现潜力的航天军工、3G、电子支付、低碳及核电等板块。　(作者系西部证券分析师)

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