当前大可不必恐慌,一旦A 股在加息、年底资金偏紧、投资者降仓调仓等因素影响下大幅震荡,投资者可果敢加仓、布局明年春季行情。此次加息时点略显意外,但是幅度仅25 个基点,未超出市场预期。A 股市场近期调整基本消化了加息1 次的预期。兴业证券判断,截至目前,本轮通胀并未伴随着经济过热,因此,此次加息意图仍是调节通胀预期。
所以,当前A股市场所处位置不宜乐观。一方面是因为资金面紧张,持续的上调存款准备金率、加息等因素使得资金面不宜乐观。而且,货币政策的取向从适度宽松走向稳健,意味着2011年的资金增量难以超越2010年。操作中,建议投资者适当谨慎:一是尽量不盲目抢反弹,或者盲目补仓,因为在下跌趋势中,股价是越跌越低;二是迅速降低仓位,以更低甚至全现金迎接低迷趋势。
政策会将流动性引入一个有利于结构调整,产业升级的经济池子中去,因此,在差钱格局下,市场会存在“不差钱”的行情。我们认为“不差钱”行情将出现在四大主题板块中。首先,关注产业升级主题板块。其次,挖掘结构调整主题板块。第三,关注医疗保障主题板块。第四,重点选择促进民生主题板块。
渤海证券预计2011年经济增长将呈现适度减速,A股市场静态PE14-20倍,上证指数核心区间为2600-3800点。2010年世界经济复苏趋缓,各主要经济体调控政策逐渐分化并走向背离,国内经济平稳增长,但物价压力逐步增大,“高通胀”成为继“二次探底”经济新的忧虑点。
日前,国都证券发布的2011年A股投资策略报告预计,鉴于经济处于新一轮上升周期来临之前的转型阶段,2011年市场整体格局仍将表现为宽幅震荡,难有系统性机会。建议投资者围绕大消费、新兴产业与城镇化提速三大主题进行布局。
在宏观经济平稳运行的背景下,沪指短线在2800点一带的波动不会改变中期向上的运行趋势,当前的反复震荡有利于夯实阶段性底部的支撑,并将继续为来年的行情蓄势。主流资金开始进一步向业绩增长明确、具备估值优势的权重板块靠拢,权重品种盘中不时的向上拉动也保证了股指下跌的空间较为有限。
随着央行连续两次加息,利率这只靴子短期内确无必要继续加码。但遗憾的是,政策继续紧缩的预期并没有消失。周一早盘股指上攻中“诱多”的成份偏多,短期内股指将继续维系弱势震荡格局。建议投资者降低仓位,适当可以关注有反弹机会的部分板块,诸如地产、保险及银行等。
加息的靴子落地并没有让股市飘红,股市本次调整的时间可能不会太短。陈锋认为,“一两个季度内机会不会很大,我们的仓位也已经比较轻。”理由是年内已经加息两次,后续不排除进入加息周期,目前市场流动性正经历着由松到紧,而只有当流动性预期变为由紧到松的时候,大盘蓝筹才能步入上升通道,股指方能稳步回升。新价值的研究总监邱伟表示,“本次调整的时间不会太短,周期性股票可能会起来。”
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