管小峰 徐建华 尹武

　　本周最后一个交易日，沪深股市在大盘股及有色金属、能源两大板块的带动下延续震荡上行势头，两市股指双双创出本轮反弹新高，上证综指盘中一度逼近3400点整数位。中共中央定调将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，坚定市场做多信心。

　　大象发飙盘中逼近3400

　　当日上证综指以3343.76点高开，经过一个小时的盘整后开始拉升。午后沪指试探3400点可惜未能成功，创下3398.05点的本轮反弹新高后，沪指收报3372.60点，较前一交易日上涨1.33%，全天振幅为2.74%。

　　深市当日走势明显较弱，深证成指在创下13660.28点的反弹新高后，以13531.72点报收，仅较前一交易日微涨0.07%。

　　当日沪深两市呈现明显的“二八”现象，仅分别有297只和270只交易品种上涨，远少于下跌数量。不计算ST个股和未股改股，两市19只个股涨停。沪深两市当日交投活跃，分别成交2272.11亿元和1107.42亿元，总量接近3400亿元。权重指标股板块当日走势分化，“A股第一权重股”中石油出现5.41%的较大涨幅。中国铝业涨停，兖州煤业涨幅超过7%，中国神华和中煤能源涨幅也在6%以上。

　　主力资金流入资源类股

　　A股市场周五连续第三个交易日上涨，上证综指再创13个月来收市新高。资源类股成为资金流入的主力，但前日受捧的地产股重陷调整，零售、电力设备、医药、汽车等多数行业也遭到抛售，全天共有超过65亿资金流出。“全景证券分析师”系统的监测数据显示，深沪两市合计净流出资金65.69亿元，其中机构资金净流入12.49亿元，散户资金净流出78.18亿元。

　　国际油价的凌厉升势刺激资金纷纷涌向资源类股，有色金属加工板块净流入13.59亿元，高居榜首。油气开采、煤炭采选板块分别流入7.41亿元、7.03亿元。纽商所九月原油期货价格周四连续劲升2.7%，第七个交易日上涨，收盘突破每桶67美元，创下三周来新高。通信服务、采掘服务板块也都流入逾2亿元。

　　个股方面，中国石油接过领涨大旗，净流入5.34亿元，远超其他个股，中国石化则流入1.22亿元。中国联通、中国铝业、中国神华、宏达股份、申能股份、中煤能源流入金额都超过2亿元。地产股及黄金股较为低迷，保利地产净流出2.37亿元，高居榜首，金地集团净流出1.77亿元。山东黄金、紫金矿业分别流出2.04亿元、1.96亿元。

　　积极政策坚定市场信心

　　昨天，上证综指在充分回补去年6月初的跳空缺口后，一度在技术抛压的冲击下急剧跳水，但随即在放量买盘的支撑下止跌回升；积极的政策环境、日益乐观的经济前景、强劲的外围市场，共同为市场提供做多动力。

　　另外，中国建筑新股申购冻结的1.85万亿元资金将于下周一解冻，市场预期届时部分资金将被迫回流进一步推高大盘。中共中央政治局周四召开会议指出，必须增强忧患意识和风险意识，把困难和挑战估计得更充分一些，宏观政策取向不能改变，调控工作不能放松，调控重点更加突出。

　　会议并指出，要继续把促进经济平稳较快发展作为经济工作的首要任务，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。另外，最新公布的发电量数据显示中国经济继续向好。国家电力调度通信中心公布，7月中旬发电量达到115.72亿千瓦时，同比增长7.91%，达到2月份以来新的高点。

　　沪指周涨5.73%周线六连阳

　　本周A股市场连续第六周上涨，上证综指创近十一周以来的最大周涨幅。中国经济的超预期复苏持续振奋市场；同时，本周政府多次重申将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，更坚定了市场做多信心。至本周五，上证综指收市报3372.60点，全周上涨5.73%；深证成指收市报13531.72点，全周上涨3.04%。本周两市日均成交3315亿元，较上周3015亿元的水平放大一成；本周个股涨跌各半，以中国石化、中国神华为首的能源股领涨大市，300能源指数全周劲升13.23%。中石化本周劲升23.12%，中国神华涨16.72%。一方面，市场预期石化、煤炭行业的中报业绩可能超出预期；另一方面，国际原油价格连续反弹，为资源股的走强提供了支持。交易所公布的最新数据显示，截至7月24日收盘，沪市总市值为181743亿元，流通市值为83109.74亿元，平均市盈率为28.88倍；深市总市值为49057亿元，流通市值为30143.10亿元；沪深300成份股平均市盈率为28.33倍。两市总市值为230800亿元。

　　快讯：四川成渝27日上市

　　IPO重启后的首只大盘股——四川成渝(601107)将于7月27日在上海证券交易所挂牌上市。四川成渝由四川高速公路建设开发总公司独家发起设立，1997年10月7日在香港联交所挂牌交易。

　　道琼斯指数重回9000点

　　美国经济渐显积极迹象

　　自7月13日以来，纽约股市三大股指大幅上涨，在不到两周的时间内，涨幅均超过8%。23日，道琼斯30种工业股票平均价格指数自今年年初以来首次收于9000点之上，标准普尔500种股票指数和纳斯达克综合指数也都创下了年内最高纪录。分析人士认为，纽约股市创新高的主要原因是大公司最近发布的业绩报告普遍好于市场预期。

　　在上市公司发布业绩报告之前的几周，由于美国经济刚出现复苏萌芽，投资者对上市公司第二季度业绩的预期普遍谨慎。从6月中旬开始，市场一直呈下跌走势。直到7月13日，高盛集团发布超出市场预期的良好业绩，市场才开始重新振作。

　　高盛、摩根大通等金融企业发布良好的业绩报告，强化了金融业回暖的信号，而IBM、谷歌、卡特皮勒等大型企业公布好于市场预期的业绩报告，则有助于人们增强对美国经济复苏的信心。根据一些投资分析机构的统计，在已公布财报的美国大型企业中，半数以上的企业盈利超过市场预期。

　　美国全国房地产经纪人协会23日公布的报告显示，受美国政府救助房地产市场措施刺激以及住房贷款成本下降等因素影响，6月份美国旧房销量连续第三个月增长。这进一步鼓舞了投资者的信心。由于美国房地产泡沫破裂是导致本轮经济衰退的主要原因，房地产企稳的信号对于市场具有特别重要的意义。据新华社电

　　央行向多家银行发行千亿定向央票

　　针对上半年信贷投放较多者，此举“罚单”性质明显

　　记者从部分商业银行获悉，央行已向多家商业银行发行定向央票，估计发行规模近千亿元，央行要求商业银行于9月中旬缴款。业内人士认为，央票发行对象多为上半年信贷投放较多的商业银行，其“罚单”性质十分明显，市场将进一步增强政策微调的预期。

　　目前已确认收到这一“罚单”不仅包括多家股份制商业银行，据接近中行人士证实，央行日前已决定向中国银行发行450亿元的定向央票。

　　定向央票是公开市场操作工具中的一种，对商业银行发行定向央票就锁定了商业银行的一部分基础货币，对银行的放贷冲动具有很强的抑制作用，具有类似于上调存款准备金率的作用，利率一般比后者高。定向央票发行利率一般低于市场利率。如2006年5-7月间的3次1年期定向央票，低于当时普通央票发行利率2个基点；2007年7-8月间2次发行的3年期定向央票，其利率同样低于当时普通3年期央票的发行利率2-3个基点。联合证券分析师张晶认为，本次的定向央票，虽然其目的更多是惩罚近期信贷投放过多的商业银行，但仍可以理解为流动性整体布局的又一步。此次定向央票发行利率略低于市场发行利率，但在货币市场利率整体抬升的预期下，其惩罚性仍然十分明显。

　　啥叫定向央票？央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性特点(从已发行的央行票据来看，期限最短的3个月，最长的也只有1年)。据中证

　　龚方雄：年底大盘达到3688点

　　7月23日，摩根大通董事总经理、中国区首席经济学家龚方雄现身成都，作为第二届成都金融街发展论坛暨中国西部新资本力量峰会嘉宾发表主题演讲。会议期间，龚方雄接受记者专访时表示，预计今年年底大盘会达3688点。他认为，A股3000点以上是牛市的开始，3000点以下的反弹仅是对过去非理性下跌的修正。他预计年内沪指高点将在3500-3600点，“假以时日，重返6000点不是问题”。谈到看多A股的理由，龚方雄从宏观经济层面做了分析。他认为在未来6-12个月，全球经济可能在美国引领下出现较强劲的周期性反弹，而中国经济的恢复比全球要好。据成都晚报

　　7月信贷增速可能放缓

　　记者7月23日获悉，多家银行已调整信贷投放速度甚至暂停放贷，7月份的信贷数据环比可能下降。

　　同时，为响应国家调结构促转型的指导思想，多家银行高管表示，下一步的信贷投向将重点支持中小企业、三农等政策支持的行业。

　　据上证

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