另外，这一板块未来的盈利前景也相对乐观。以卫星业务为例，《航天发展“十一五”规划》明确提出：推进应用卫星和卫星应用由试验应用型向业务服务型转变。国民经济建设各部门需要更多地卫星提供服务。2000-2007年间发射航天器共48颗，比前30年的总和还要多。 而目前我国已经发射的卫星包括：通信卫星、气象卫星、资源卫星、返回式卫星、海洋卫星、环境卫星、试验卫星、探月卫星、导航卫星等，形成了完整的卫星应用体系。与此同时，大飞机战略以及我国加大对机场的建设等，均对相关航空军工业务带来了乐观的题材刺激，故短线航天军工股的发展势头是相对乐观，建议投资者可密切关注。

　　循此思路，航天军工股挖掘强牛股的路线图其实主要有两个，一是注资预期。如成发科技、中航精机、中航光电，其中力源液压的发展前景也可乐观，主要在于中航重工的业务平台令人想象。二是进入壁垒高的主机制造公司，如中国卫星、西飞国际、航空动力、哈飞股份、洪都航空，其中西飞国际在大飞机战略中或有更为重要的地位，可积极跟踪。

　　缺口未补 仍需小心

　　⊙楚风

　　昨天上证指数快速下跌到3000点附近之后，大有回补缺口的冲动，但由于市场依然处在较为兴奋的状态下，在没有完全回补缺口的情况下，多方便发动了反击。当上证指数反弹至5日均线之后，场内出逃资金再度增加。昨天的反弹，从盘面上分析应该是超跌之后的技术性反弹，在操作上依然应该保持高度警惕。

　　看点一：权重股再度跳水，指数波动加大。前天集体跳水的权重股，昨天早盘继续上演跳水锦标赛，银行、保险、电力、通讯股都出现了较大幅度的下跌。受其影响，指数出现了较大幅度的波动，上证指数盘中跌幅最大时达88点，这在近期一段时间内是少见的。

　　看点二：缺口补未能补掉，后市仍存担忧。昨天上证指数盘中一度全力回补3000点上方的缺口，但未能完全补掉。这个小小的遗憾，对于市场来说喜忧参半。特别是此缺口的不完全回补给空方提供了再次做空的理由。因此，市场依然存在担忧。

　　看点三：5日均线得而复失，反弹还是中继？午后的反弹还是有声有色的，唯一不足的5日均线盘中夺回，但很快再度失去。这对多方是一个不小的打击，会使得市场的筹码在5日均线出逃更为积极。在上证指数没有成功站上5日均线之前，对于昨天的反弹还不能以结束调整来理解，很可能是第一轮调整的一个中继。

　　看点四：操作上仍需谨慎。虽然近日市场表现不错，但作为本轮行情主要力量的银行、保险股以及石化双雄都没有出现较好的走势，光靠中级权重股是很难维持多久的。第一次调整出现反抽是很正常的，但如果再度下探，相信抄底的信心就会失去。

　　昨天的反弹应该是前期连续强势的一种变相延续，但从消息面看，本轮行情结束的迹象已很明显。操作上，普通投资者可继续观望，只有那些短线操作不错的投资者才可做一些短波段操作。但必须记住快进快出，特别是半年报业绩不好的个股，应该坚决逢高减持。

　　多空对决

　　上证博友对 2009年7月

　　9日 大盘的看法：

　　看多57.25%

　　看平2.75%

　　看空 40.00%

　　看多观点

　　从昨天大盘运行情况看，笔者的大盘5分钟生命线收于3019点附近，继续保持稳步上移的态势，如果没有特别的利空刺激，在生命线之上运行的大盘，回落整固后仍有继续震荡盘升的可能。此外，15分钟顶底指标午后13：25分翻红，随后上破天线后，股指开始进一步反弹，只要后市可以继续上拉突破人线、天线，大盘就有继续反弹的可能。(展锋)

　　看空理由

　　银行、地产等主流板块的调整说明大资金已开始逐步减仓，股指有强烈的休整要求，大盘股IPO也开始放行，将直接分流二级市场的资金，加上周边股市的连续走弱，所以近期大盘见顶的概率将大大增加。(林之鹤)

　　整理后仍将创新高

　　⊙中信金通证券 钱向劲 

　　周三沪深B股多空交战激烈，多头十分顽强，大盘先抑后扬，终盘沪B几乎平收。

　　早盘B股盘中虽一度翻红，但随后再度加速下挫，盘中地产、钢铁等权重股领跌，使多头后退。午后多方重新集结，并逐步推高部分权重股，指数也缓步回升，之后A股在券商股等强势突破带动反弹，沪B股也扳回先前跌幅。最终沪B指收盘微涨0.04%，报196.60点；深成B指则收跌2.4%，报3815.94点。

　　从盘面观察，水泥和汽车股逆市走强，受业绩预增刺激的古井贡B继续领涨，收盘涨8.13%。而受油价持续回调刺激，航空股涨幅居前，海航B股、山航B分别上涨5.87%和2.46%。地产股有所回升。整体来看，高位震荡显示调整压力加大，沪市B指在200点、深成B指在4000点一线遭遇较重的心理和技术压力，不过在目前流动性仍然充裕的背景下，整理后的指数仍有反复创新高的能力。

　　调整完成 大涨可期

　　⊙小人物PK大人物

　　不出意外地低开高走，不出意外地收在13日均线的上方，所有的一切都在趋势允许的范围内波动，这决定了大盘将会继续延续上涨的态势。昨天盘中的大幅震荡已经将大盘的风险释放了很多，盘中地产股、券商股再次撑起了整个大盘，盘中个股活跃的程度较前期有了很大的改善，投资者可以再次大胆做多。

　　对于大盘，笔者前期将目标位定在3200点至3300点的缺口处，现在更加坚信这个点位在短期内会达到且会越过这个点位，现在主力志存高远，2009年10月前上证指数将会剑指3700点至3800点一带。在看涨的同时将止盈位设在3000点上方，也就是说，上证在3000点上方的每一次下跌都是建仓的机会，现在尽可能要抓住每一次大的机会。但如果大盘跌破3000点的话，还是要考验一下风险。

　　近日笔者对于指数看得相对少一些，现阶段的重点是发掘板块，前期重点发掘的板块是电力、券商、煤炭板块，这几个板块的个股近期都屡屡创出新高，可以继续关注。近几天对于股期、创投类个股加大了关注的力度，从近两天大盘下跌过程中的情况看，股期、创投类个股的抗跌性很强，盘中不断在拉高试盘，这一类个股发动行情的时间越来越近了，从盘整的时间来看，这类个股的上涨幅度也将是惊人的，投资者可以重点关注老牌股指期货概念的个股。另外，近段时间要将目标重点集中在一些盘整时间较长、量能不断放大、均线系统呈多头排列的个股上，这类个股由于上涨的趋势已在形成中，大盘即使出现较大的震荡，这类个股的震荡的幅度都不会很大，而且容易出现逆市大幅上涨。希望大家能够好好地从技术形态上和板块上去把握接下来的个股行情，也算是抛砖引玉吧。

　　大盘“空中加油”  行情延续升势

　　⊙张恩智

　　周三大盘上演“惊天逆转”行情，上证指数在下跌76点的情况下顽强翻红，最终收出带较长下影线的小阳线。从机构仓位方面看，基金仓位继续创新高，板块做多动力充足，大盘震荡后上升趋势继续延续的可能性较大，建议关注估值偏低的钢铁、石油化工板块。

　　缩量昭示机构锁仓

　　从盘面观察，上证指数最低跌到3011点后顽强翻红，在下午一度上攻至3094点，振幅超过80点，行情表现似乎惊心动魄。但从成交量方面看，两市成交在绝对量超过2000亿元的同时，环比成交较周二略有缩小，这证明多方在震荡当中筹码锁定良好，结合基金仓位我们发现，股票型基金仓位已创新高，未来行情延续的可能性较大。

　　数据显示，近期基金仓位持续上升，平均仓位接近历史峰值，股票型基金仓位创出新高，不支持大盘深幅下跌。目前，高仓位基金比例也持续增加，仓位在80%以上的基金数量增加到59.26%，仓位在90%以上的基金数量增加到38.89%。而根据我们的统计，纳入统计范围的270 只偏股型开放式基金的平均仓位为82.31%，同比上升1.23%，其中股票型基金平均仓位为86.23%，混合型基金平均仓位为73.43%，周环比分别上升2.10%与1.24%。剔除指数上涨对基金仓位的影响后，偏股型基金上周平均加仓约0.81%，其中股票型基金主动加仓1.42%，混合型基金主动加仓0.32%。股票型基金连续两周加仓幅度超过混合型基金。

　　结合机构仓位和成交量的情况来看，机构仓位较为稳定，大盘未来依然具有震荡的可能性，但震荡后上升趋势继续延续的可能性较大。

　　板块做多动力充足

　　从板块轮动方面看，虽然大盘出现震荡，但依然有23只个股集体涨停，显示出强大的做多动力。从上涨个股分布上看，医药股、券商股成为引领市场人气的风向标，未来指数依然有可能在板块的带动下继续上升趋势。

　　从盘面看，两市多只医药股涨停，覆盖药品、医疗器械等上市公司。我们认为医药行业仍能保持20%左右的稳定增长。从数据上看，整个医药行业1-5 月份实现销售收入3220 亿元，同比增长18%，增速与2月末持平，但当期同比增长出现明显回升，3-5 月份同比增长19.64%；利润总额增速在08 年11 月触底后出现明显回升，截至5月末累计增长17%，当期同比增长18.5%。从各子行业来看，建议关注制剂和中成药板块上市公司的投资机会。我们注意到，医药板块已经连续3个月蓄势待发，周三的大涨只是行情的序幕，未来依然具有一定投资机会。

　　另外，券商板块涨幅居前，多家券商股大幅上涨。我们认为券商板块2、3季度将维持较高的景气程度，未来将继续成为市场人气的风向标。首先，IPO 重启有望成为推动新增开户数持续增加的重要动力；其次，偏股型基金稳定的募集规模给二级市场带来稳定资金来源。鉴于新增资金短期内维持稳定甚至小幅增长的概率较高，而股票市场突破3000 点有望使得场内投资者交易行为保持活跃，我们认为3 季度日均股票交易额保持在2000 亿元水平属大概率事件，将推动券商经纪业务进入高景气区间，券商EPS超出预期的可能性提高，值得我们进一步关注。

　　把握估值底部机会

　　从走势上看，大盘在周三的表现属于“空中加油”形态，不排除未来将继续向上拓展空间的可能性。不过由于部分个股涨涨较快，我们建议关注估值不高，整体处于底部区域的钢铁、石油化工两大板块。

　　首先，钢铁板块走势强劲，PB估值较低，长期爆发力较强，值得我们适当关注。数据显示，中钢协统计的5 月72 家大中型会员企业实现盈利12.62 亿元，而4月净亏损18.7 亿元，4-5月环比上升迅速。而从整体行业的原料成本来看，从6 月份开始，钢铁行业已经基本从高价原料矿石的困境中走出来了。也就是说，钢铁行业从6 月份开始已经真正达到轻装上阵，随着钢铁价格的上涨，钢铁企业盈利将会显著好转。

　　除了钢铁板块外，石油化工板块1-5月行业经济指标继续回升，上中下游利润三分天下，部分涨幅较小的公司值得我们关注。数据显示，1-5月石化全行业累计实现利润总额1566.7 亿元，降幅较前2个月缩小25 个百分点。我们注意到，二季度以来国际油价明显走高。二季度国际油价明显回升 。同时，国内需求受经济回暖影响继续好转，国内消费继续回暖。建议关注涨幅较低的石油化工板块，尤其是估值较低的化肥上市公司。

　　值得我们注意的是，近期外围市场大幅下跌，美国道琼斯指数从今年最高的8911点一直下跌到不足8200点，日经225指数、恒生指数同样出现回调，A股指数短期面临的压力较大，我们应该在设置好止损点的基础上谨慎把握投资机会。

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