金百灵投资 秦洪

　　上周A股市场高歌猛进，上证指数成功突破且在3000点上方站稳，并有向3100点突进的趋势。个股行情也渐趋活跃，不仅仅体现在金融地产等主线持续火爆上，而且还体现在电力股等前期滞涨股纷纷崛起等信息上。如此来看，本周A股市场的趋势或相对乐观。

　　通胀概念股活跃

　　上周A股市场存在两大主线：

　　一是金融地产股等行业景气主线。尤其是地产股，该行业在近期似乎走出了去年下半年的“速冻”阴影，出现了房地产量价齐升的特征，而且舆论还屡屡爆出新“地王”持续产生。“地王”的再度出现，其实就反映出房地产行业景气再度激发了地产商拿地的冲动。所以，地产股、银行股等品种的二级市场股价随之而动。

　　二是补涨主线。从上周初的钢铁股、工程建设股再到上周末的电力股的崛起，无一不佐证着补涨行情的主线在向纵深发展。

　　而这两大主线的背后其实隐含着一个信息，那就是流动性。因为只要有充沛的流动性，就会有通货膨胀的预期，而有了此预期，地产等大宗商品价格就会有涨升的乐观预期。这反映在证券市场上，就是地产股、黄金股等品种的活跃。

　　与此同时，热点的全面开花，同样离不开充沛的流动性。

　　所以，业内人士认为，流动性激发市场活力，牵引着A股市场的行情向纵深发展。

　　当心货币政策微调

　　既如此，有观点就认为，只要流动性存在，那么A股市场就会在震荡中延续上升趋势，为何？

　　一是因为流动性的充沛，可以赋予金融地产股强劲的涨升能量，毕竟流动性就意味着通货膨胀预期的存在，就会使得市场参与各方形成对房地产、银行等金融行业的乐观预期，支撑着这条主线向纵深发展，进而支撑A股行情向纵深发展。

　　二是流动性的充沛，可以带来更多的补涨品种。事实上，目前A股市场存在着丰富的后续补涨潜力品种，比如说航运股，该行业与经济周期密切相关，故随着金融地产股的活跃，经济复苏或走出金融海啸的阴影预期就愈发强烈，从而牵引着航运业的乐观预期，这体现在二级市场上，就是航运股的活跃，所以只要流动性存在，就会有新生热点产生，就会有新的聚集市场人气的兴奋点存在，就会推动行情向纵深发展。

　　而反观目前A股市场，流动性依然乐观，这不仅仅体现在央行关于继续执行适度宽松的货币政策信息中，而且还体现在各商业银行的信贷数据中，有分析报告预测6月的信贷数据有望突破1万亿元，这对于证券市场来说，无疑是一个相对乐观的信息。

　　根据前文提及的逻辑推理，流动性充沛等同于活跃行情的延续，难怪有观点称，目前A股市场行情高度，其实取决于流动性的充沛程度。

　　正由于此，也有观点对本周的A股市场略有担心，为何？主要是因为新股发行节奏有提速的趋势：一是中小板的发行节奏，二是成渝高速正式展开A股招股(详见A19版)，这意味着主板市场的IPO(新股首次公开发行)也拉开了序幕，从而考验着证券市场的流动性，也考验着行情的延续力度与高度。

　　但对此，笔者认为暂可不必过分悲观，毕竟相对于充沛的流动性，目前新股分流资金是相对有限的，其对市场的影响也是相对有限的，尚未达到引起高度警惕的程度。

　　投资者真正需要关注的是，货币政策可能的微调(详见A18版)。这或将导致市场流动性有所下降。

　　关注两大主线

　　综上所述，本周A股市场依然相对乐观。在实际操作中，建议投资者仍可积极持股，主要可关注两大主线：

　　一是金融地产股主线，尤其是二、三线地产股因为业绩弹性强，股价弹性更为充沛。近期持续出现了二、三线地产股领涨的态势，故建议投资者密切关注银基发展、北京城建、华远地产等品种。

　　二是补涨主线，主要是前文提及的航运股、电力股以及工程建设股，其中葛洲坝、中远航运、长航油运、金山股份等品种可继续跟踪。

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