部分受益概念股表现突出

　　6月11日后，尘封8个多月的主板IPO渐行渐近。昨日，大盘终于产生了一波凶悍的跳水杀跌，多头2730点第一条防线受到极大威胁。那么，市场是否会就此见顶呢？

　　IPO重启·猜想

　　一部分市场人士认为，大盘将就此开始构筑复杂的顶部。从去年1664点至今，围绕一揽子经济刺激计划而产生的恢复性上涨将进入阶段性调整阶段。另一部分人士则认为就此见顶概率比较小，受市场流动性未见衰竭迹象、经济回暖迹象明显、新增主力基金建仓成本离2800点比较近等因素影响，大盘应该再上一层楼。

　　安信证券：跳水并非见顶征兆

　　安信证券分析师 邓雨春：昨日大盘突然跳水并不是见顶的征兆，跳水主要是因为相关出口数据下降，新增主力基金借消息面进行上攻前的再次洗盘，目的是消化短线浮筹与2900点附近历史套牢筹码。监管层日前集中“打批发”500亿新基金，为IPO落地保驾护航的意图非常坚决。不利多方的是小非暗中减持的浪潮一浪高过一浪，部分大盘蓝筹股的估值偏高，市场新热点并没有形成。因此，多空可能在6月1日形成的跳空缺口附近反复拉锯。

　　平安证券：信心恢复不惧IPO

　　平安证券分析师 金海：目前市场各方最为担忧的还是主板IPO的重启可能给市场带来的扩容压力与资金分流，但只要政策面的扶持力度不减，本轮行情就应该还能继续下去，A股自1664点开始的反弹行情仍未结束。今年1-5月，上证所股票成交额为11.55万亿元，月均成交2.3万亿元，是去年下半年月均成交金额1.1万亿元的两倍多。深交所的成交金额为6.37万亿元，是去年下半年的两倍多。资本市场的活跃表现从侧面证明，我国经济正走出谷底，并已逐步恢复信心。

　　新东风：补了缺口迎IPO更好

　　新东风咨询 王正桃：现在市场很多观点认为大盘能冲上3000点，IPO重启是推动力。大盘股短线上涨过多，压制了中小投资者的参与热情，投资者对超级大盘股畏惧丝毫不减。各路游资主力开始大炒“冷饭”或集体追妖股。预计下周大盘会主动调整，2828点可能成为短线的顶部。后市如果能回补6·1缺口，大盘中线向上反而更安全些，低调迎接IPO好过高调迎接IPO。记者 胡希

　　IPO重启·历史

　　IPO重启前 股指在调整

　　IPO重启已成为本周证券市场最敏感的话题。在此，本报回顾历次IPO暂停和重启，或许会对你有所帮助。

　　暂停日之2008年9月25日

　　去年9月25日，华昌化工在中小板上市，此后再无IPO新股登陆沪深两市。在那以后，沪深两市展开了一波大级别反弹，反弹时间之长是多数人没有预料到的，至今已经超过8个月。

　　重启日之2006年6月19日

　　当天，中工国际正式登陆中小板，成为IPO重启的第一只上市股票。中工国际以17.11元开盘，随后被恶炒至最高50元，此后两个月内该股跌至12元一线，套牢者甚多。当天沪指涨0.75%，之后十多个交易日股指又上涨了约10%。

　　不过，在中工国际上市前的一个月，股指却在相对高位出现震荡走势，并6月19日前的6个交易日里一度跌了10%。在此之前的一年时间里，新股发行暂停，A股市场在股权分置改革的推动下渐渐露出“牛头”。

　　重启日之2005年2月3日 

　　2004年9月9日双鹭药业完成上市后，IPO暂停；2005年2月3日，华电国际上市，IPO重启。这段时间里股指呈现冲高回落之势，上下最大落差未超过20%。华电国际以3.7元开盘，盘中最高涨至5.35元，当日沪指小幅下跌了0.81%。在随后的10多个交易日里，股指涨幅约5%。但在这之前的两个月，股指一路下跌，最大跌幅达到14%。华电国际在上市后的三个月内一路下跌，最低跌至2.52元。

　　重启日之1995年10月10日

　　再往前一次IPO暂停是在1995年6月30日，创业环保以2.50元发行价上市后IPO即暂停，直至当年10月10日东方电气开启了IPO大门。当天，东方电气以12.98元开盘，一度涨至18元，当日沪指小涨0.33%，随后10来个交易日内沪指最大涨幅近10%。在此之前一个多月内，沪指最大跌幅超过了10%。东方电气上市后3个多月时间内一路下跌，最低跌至6.3元。

　　综上所述，IPO重启前股指均出现了超过10%的下跌，不过在首只新股上市后的10多天内，股指均有一个反弹，反弹也在10%左右。IPO重启后的首只新股命运大多雷同，盘中均会受到资金大幅炒作，但随后几个月均出现大幅下跌。 记者 胡佳杰

　　IPO重启·机会

　　受IPO重启消息影响，相关概念个股近期走势活跃，部分个股昨日甚至纷纷创下近期新高。

　　昨日有消息称，主板IPO重启将先于创业板，也有人士表示，最迟6月下旬将肯定有企业会拿到上市批文。一些上市公司曾因持有券商股权而获得不菲投资收益，如今IPO重启在即，参股光大证券与招商证券的3家上市公司备受关注，表现突出。

　　大众交通 持有6000万股光大证券股权。以其总股本157608万股计算，每股大众交通约含有光大证券0.038股。该股从5月22日的9.38元起步，至今累计涨幅已经达43.82%。

　　中海海盛 持有6907.66万股招商证券。以其总股本58131.58万股计算，每股中海海盛含有招商证券达到0.1188股。该股从5月22日的6.87元起步，至今累计涨幅已经达24.02%。

　　中粮地产 持有11175.67万股招商证券。以其总股本181373.16万股计算，每股中粮地产约含有招商证券0.0616股。该股从5月22日的7.66元起步，至今累计涨幅已经达23.11%。

　　业内人士表示，大众交通近期涨幅已经偏大，中海海盛和中粮地产未来可能会出现一定补涨，投资者可密切留意。

　　记者 胡佳杰

　　IPO重启·资金面

　　市场不差钱

　　但会准备打新股

　　中国股市有新股不败的神话，因此虎视眈眈的资金会瞄准新股这块肥肉，部分撤离二级市场。

　　首先，包括基金在内的主力资金，肯定会参加网下配售和网上申购。而不少基金仓位已不低，要准备抢新股的“弹药”，必须会降低仓位，卖出一部分股票备战。其次，由于IPO新规向中小投资者倾斜，散户中签的机率在名义上会比以前高，这势必会激起他们打新股的欲望，要想中签，只好卖掉股票多筹点儿钱；第三，最近大小非疯狂减持，不排除部分股东抛股筹资，然后利用从股市中拿来的钱，转战到新股市场，分享IPO重启的胜利果实。

　　这次IPO重启，可能会激起更多资金的热情，二级市场也将因此面临更大的抛压。记者 王丽

　　IPO重启·定位

　　新股会否被市场爆炒

　　记者：证监会有关人士表示，主板IPO重启将先于创业板股票上市。你认为新股IPO会不会遭到市场的爆炒？

　　国信证券吴松：新股IPO会不会遭到市场的爆炒，得从公司质地、行业状况以及发行定价等综合来考虑。如果质地较好并且发行市盈率在25倍以下，那么可能会获得市场青睐，从而在上市后走出上升通道，反之则会在上市后处于低迷状态。

　　记者：你估计新股上市的市盈率区间会在什么范围？你认为新股上市的合理定位应该是多少？

　　吴松：从目前的市场状况来看，在IPO开闸消息出来后，市场不跌反涨，这也更加坚定了管理层对市场的信心。因此IPO将很可能先发大盘股再发中小盘股，这样可以测试市场承受能力，从而调整之后的发行节奏。

　　目前流动性是支持IPO重启的，只要定价合适，那么新股的低开高走对市场是积极因素，因此关键在于发行价格如何定位。从目前权重股和其他剔除了泡沫的个股的市盈率状况来看，发行市盈率过高或者过低都不利于市场运行。因此可能采取折中的方式，定位在30倍以下是较为恰当的。    记者 谢沵涵

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