市场心态并不恐慌 股指难以深幅回调

　　近日多种经济数据出台，对同样的数据，从不同的时间和角度出发，可能会得出不同的结论。不论是“空翻多”还是“多翻空”，都能从不同的方面找到各自的理由，这也是股市的魅力之一。我们估计经过两三周的休整之后，大盘可能会重新走强。

　　欲擒故纵 鼠年翘尾行情仍在持续

　　随着上个交易日的该跌不跌，众多投资者对昨天的走势充满期待，虽然隔夜美股小涨，但沪深股市却上行乏力，午后更是逐节回落，双双吞没了上一天的阳线。由于近日上证指数持续在2000点上踯躅不前，多空分歧逐渐加大，但种种迹象表明，鼠年翘尾行情仍在持续。

　　5日线失守 短线将顺势下探

　　后市值得市场期待的基本面处于短暂的真空阶段，这使得大盘再度做多的动力难以在短期内聚集。因此，短线大盘还将顺势下探，沪综指将考验10日均线的支撑。

　　经济数据不佳 2000点再受压力测试

　　从股指走势看，尽管周四大盘出现一度幅度的调整，但股指仍处于大多数中短期均线上方，大盘的强势仍得以保持，因此，短期内大盘仍可能延续调整格局，以淡化不利数据对投资者的心理冲击；中线而言，股指中长期震荡盘升趋势还有望得以延续。

　　热点和题材炒作进入收官阶段

　　本轮反弹行情自始至终就是游资唱戏的行情，由于4万亿刺激经济计划和大规模降息这两大利好都已经兑现，市场针对上述题材的炒作进入收尾阶段，因此，今后一段时间内反弹将演变成落袋为安的行情。投资者在操作上应当更加理性，积极参与防守。

　　市场或现宽幅震荡格局 重组题材有望大行其道

　　当前A股市场的走势，颇有点类似于1997年至1998年亚洲金融危机后A股市场宽幅震荡，但重组股大行其道的走势特征。也就是说，近期A股市场的走势虽然结束了由基建主线引发的大级别弹升行情(并不是指指数升幅，而是指大多数非主流品种的极大升幅)，但市场或难以一下子降温。

　　解读不利数据中的积极信号 后市走强仍可期待

　　面对11月加速下滑的经济数据，本周A股市场仍能保持较强走势，股指沿5日均线反弹的形态保持良好。我们认为，从四万亿投资计划开始，管理层正不断出台稳定经济平稳运行的新举措，加上后续利好政策预期，当前市场信心已有较大修复，使得投资者面对这些消极数据时多进行了积极解读。

　　调整无碍大局 反弹有望延续

　　周四市场再度重演了周二震荡调整的一幕，本周前四个交易日的日K线呈现出阴阳交织的情形，表明在经历前期的连续上涨之后，市场面临着获利盘和历史套牢盘的双重压力，投资者分歧逐步加大。我们认为，近期的反复震荡仍属反弹途中的正常调整，伴随着扩大内需等一系列后续刺激经济政策的贯彻落实，短暂调整之后市场仍有望延续反弹趋势。

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