短线反弹仍将延续

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 1950-2150点

　　下周热点 题材股

　　下周焦点 政策面

　　□航空证券 王帅

　　政策暖风频吹使得市场具备了阶段性再度走强的契机，本周股指震荡走高，出现了年度内首次五连阳走势，中小盘个股的持续活跃促使股指攻克60日均线。股指成功突破短中期均线的压制，量能配合较为理想，市场做多热情开始活跃。

　　从市场整体运行风格来看，中小盘个股普遍活跃成为维系市场人气的中流砥柱。究其原因，其一，从资金面上看，虽然市场延续反弹，但是熊市思维难以在短期内扭转，在决定股市运行的实体经济未见好转之前，资金缺乏大举入市的信心，游资短炒思路较为清晰，中小盘个股成为目前资金入市首选。其二，政策扶持因素。全球经济下滑使得企业经营面临较大的困难，不少中小企业濒临破产甚至已经倒闭关门。近期国家从信贷、经营等方面加大了对于中小企业的扶持力度，为中小盘个股的炒作提供了良好的机会。此外，证监会积极促进创业板推出也使得中小板走势明显强于大盘。第三，中小盘个股在技术上率先形成向上突破形态也是吸引资金介入的重要因素。第四，限售股解禁压力较小。

　　目前政策支持已经成为推动股指走高的最重要因素。一系列利好政策的累积效应，包括金融国九条的出台，前期的降息、汇金增持等等，大大提振了市场信心。技术形态的修复也增加了资金入市的热情，连续的反弹使得众多个股摆脱了下降通道的压制。因此，在政策预期推动下，股指仍有走高机会。

　　短期股指上行空间将较为有限。权重股疲软依然是决定大盘运行的重要因素。虽然受汇金增持和金融国九条刺激银行股周中一度活跃，但持续性较差。此外，本周活跃的中小盘短线涨幅过大，获利回吐压力开始显现，尤其是部分中小板个股连续涨停之后放量滞涨，短期回调难以避免。其次，本月233亿限售股、1800亿元市值陆续解禁，不排除大小非股股东逢高加速套现。

　　综合分析，股指突破一直制约市场运行的60日均线后仍有向上动能，但向上空间较为有限。重点关注即将召开的中央经济工作会议，跟踪政策动向。近期涨幅过大的中小市值、中小板个股应及时获利了结，逢低介入补涨意愿较强的政策受益板块。

　　2150点或成重大阻力区域

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 1950-2150点

　　下周热点 超跌地产、大蓝筹

　　下周焦点 政策面，市场成交额变动，权重股、外围市场走势

　　□东方证券 莫光亮

　　本周市场涨势超出多数人的预期，此前让投资者颇为忧虑的在1900点至2050点间累积起的巨大套牢盘，似乎并未对沪综指上行构成多大威胁。当前沪综指短期技术面状况在很大程度上已经朝着对多头有利的方向发展，不仅盘中和周收盘均创出了本轮反弹新高，连续2个交易日收于2000点和60日均线之上，而且周K线收于5、10周均线之上且5周线即将向上交叉10周线，日K线的中短期均线正演绎出典型的多头排列格局。

　　近期很多投资者对沪综指60日均线相当关注，并将是否有效突破60日均线作为判断市场转势的主要依据。但我们认为，当市场一致看重技术分析中的某条均线，很可能意味着其重要性远不如市场预期那样高。判断短期市场方向仍应当着重分析政策面状况、主流机构操作方向、大小非减持动态、外围市场走势，并结合一段时间内的市场运行特征，才有可能获得相对客观准确的结论。

　　我们继续认为，政策面至关重要。如果近阶段管理层仍会推出重大实质性救经济和扶持股市的措施，如果投资者对此有信心，就应谨慎持股或加仓做多。反之，则应减仓或退出观望。其次，基金等主流机构的操作方向对后市有重大影响，但在此轮基金等主流机构与游资私募的激烈博弈中，要警惕游资私募趁基金按捺不住加仓进场之际而大举撤退的可能性。再次，大小非减持意愿增强，12月是股改解禁市值的全年第二高峰，对二级市场的压力不容忽视。最后，全球经济危机仍未结束甚至有继续扩大的可能，一旦央行负责人所称的最坏情形出现，外围市场继续崩跌的可能性不能排除，对A股市场也将有重大的负面影响。

　　操作层面上，我们认为投资者可对短线市场继续看高一线，但沪综指在2000点之上的空间到底有多大较难评估，正常情形下或许2150点就将构成重大阻力区域，因而投资者在加大短线操作力度的同时也应对后市保持必要的审慎。

　　中期上涨空间已经打开

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 1900-2200点

　　下周热点 蓝筹股、政策受益股

　　下周焦点 成交量变化

　　□太平洋证券 周雨

　　本周上证综指终于突破2000点大关，并且将压制大盘近11个月的60日均线踩在脚下，标志着中期上涨空间已经打开。

　　从技术上看，沪深300指数已经将双三浪调整完成，下周有可能回补本周四跳空高开留下的缺口，也就是说沪深300指数会重新回踩1929-1950这个区域。待调整充分后，股指有望继续上扬，开始演绎中期上涨行情。

　　本周市场最大的一个特点就是从周四开始蓝筹板块整体启动。投资者需密切关注这些板块的动向，如果市场热点成功切换至蓝筹股，可借助热点分化的机会，从下周开始逢低介入。同时，中小盘个股在周四已经出现了分化的苗头，该种分化在下周可能愈演愈烈。投资者对前期涨幅过高的个股需注意回避。

　　时至岁末，以基金为代表的机构投资者出于排名压力或将有所作为，基金重仓板块如钢铁、煤炭、金融、地产以及建筑、设备等行业下周仍然值得关注。而近期出台的系列积极政策措施有望逐步改变投资者的悲观预期，在市场预期被改变之后，通过充分震荡换手的大盘必然会在方向上做出明确的选择。

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