被A股市场视为重大利好的内地融资融券“千呼万唤始出来”。中国证监会昨日下午宣布，正式启动融资融券试点。

　　利好，效应显而易见

　　广州万隆的专家认为，大体上，融券业务的展开，将为空方提供更多的弹药；而融资业务的展开，则为多方提供更多的弹药，如果不考虑市场环境，融资融券业务本身对市场的影响可以多空相互抵消。然而，市场环境对参与融资融券业务的买方和卖方心态有较大的影响。

　　指数在过去几个月时间内跌幅超过65%，大部分人高位套牢，相信其中不少人有较强烈的低位补仓意愿，只是受限于自身现金流情况而无法补仓。如果现阶段推出融资融券政策，相信资金融入相对证券融入有更多的需求，从而改善市场的供求关系。这样看来，融资融券政策对于现今市场而言当属利好消息。

　　鼓舞，红十月呼之欲出

　　在国泰君安看来，从沪指1802点的低点算起，大盘已经上涨将近30%，一系列针对资本市场的政策已经有效转暖市场。大股东不断公告在二级市场增持股票，加上昨晚宣布的融资融券有新的进展、房地产调控政策可能松动等消息，以及对节后的进一步利好政策的期待，这些都有力地刺激了资金做多的信心。

　　有分析人士指出，由于央企拉开增持的序幕，对行情影响最大的供求关系已经明显改善。随着越来越多的权重极大的央企加入增持大军，大盘的下跌空间明显被封杀。

　　行动，基金公司开会寻对策

　　融资融券业务试点工作消息一出，基金公司高度重视，不少基金公司甚至今天早上会提前上班，研讨近期将推融资融券对股市的影响。

　　一家大型基金公司昨天下午便召集投研人员商讨“十一”长假后的操作策略，由于近期将推融资融券的消息是昨天晚上公布的，基金公司投研人员昨天下午加班时并未知晓这一消息，很多基金经理预测今日A股受外围股市暴跌影响会大幅低开，但昨日晚上近期将推融资融券的消息甫一发出，部分基金经理便预测今日市场至少会高开。但对于市场期盼已久的融资融券到底会对A股市场产生什么样的影响？基金的操作策略会发生什么改变？各基金公司从昨天晚上开始便陆续紧急开会研讨。

　　小心，券商股节前暴涨

　　节前券商股集体暴涨,市场资金的疯狂追捧似乎也是对融资融券未来怀着美好的憧憬。那么,融资融券业务的推出,真的就对券商股构成实质性利好吗？

　　一位分析人士认为,目前利率尚未实现市场化,这将是融资融券推出前需要解决的一个技术障碍，且融资融券即便推出,投资者也不见得能融到太多资金,而如果投资者大量融券做空,反而给市场构成利空。

　　不过,西南证券行业分析师王大力认为,融资融券对龙头券商的推动作用还是比较明显的。首先,融资融券本身的佣金与利息收入将增加券商收益。同时,可能从其他无此资格的小券商分流来部分客户。此外,融资融券本身是信用交易,市场整体上有了增量,交易量的增加对所有券商都是利好。不过,对于中小券商而言,短期内也面临客户流失到大券商的挑战。

　　尽管大多数研究员认为融资融券推出对证券公司将构成短期利好,但目前来看,经过连续炒作后,券商股的短线涨幅不小,后市随时将出现调整。

　　管小峰 徐建华

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