另外，外围市场中期前景仍不乐观。

　　操作上，投资者近期可密切关注2566点的得失。若2566点能够形成强劲支撑，则沪综指仍可能短线反弹至2900点甚至3000点。若市场轻松下跌或恐慌性下跌且失守2566点，则后市还将有一波持续和明显的跌幅，才能迎来真正的中长期底部。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2600-2800点

　　下周热点 中小盘成长股

　　下周焦点 政策面，市场成交额变动，权重股、外围市场走势

　　短期仍有惯性调整要求

　　□航空证券 徐海天

　　本周指数大幅下挫，再度试探前期低点，下档承接力度较弱。在目前的弱势格局下，市场资金面压力仍大，多方难以展开强劲反攻。技术形态上，K线组合出现加速下跌迹象，周线缩量明显，技术走势恶化，后市如果没有外界因素的参与，指数仍有一定的惯性下跌要求。

　　从个股情况看，本周盘面没有明显的热点，个股滞涨迹象明显，周五盘中甚至出现明显的多杀多迹象。强势股的补跌以及弱势股继续创出新低都表现出市场兑现意愿的强烈，尤其是本周强势股的大面积补跌使得市场人气面临涣散。

　　在目前情况下，即使较为活跃的游资主力也只能“顺势而为”，等待集中抛压过后，再寻找超跌反弹的机会。整体上看，在市场中的各种不确定因素完全消化、整体估值体系重新确立之前，盘中难以形成具有号召力的领涨板块。股价只能选择继续向下寻求支撑，以期为未来的反弹拓展空间。

　　综合而言，由于资金面压力的增大以及政策面诸多不确定因素的存在，使得主流资金暂时难以找到做多的突破口。而估值体系的混乱以及炒作题材的匮乏，使得股价始终存在向下寻求支撑的压力。因此，我们预计短期内指数仍有惯性调整要求。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2450-2730点

　　下周热点 权重股

　　下周焦点 政策面

　　资金离场 大盘向下寻支撑

　　□华泰证券 张力

　　大盘近日持续疲弱，除投资者奥运行情落空从而产生失望情绪外，诸多基本面因素所显示的困难局面也是拖累股市的重要原因。

　　近期市场开始担心PPI的高企将打击企业盈利。据预测，7月份CPI将降至6.2%-6.5%，8月份或进一步降至6%以下，但PPI预计将继续攀升至9.4%-10.1%。PPI继续攀升显示上游能源和原材料通胀压力开始加速向中下游传导，而CPI回落却意味着中下游通过涨价转嫁成本压力的能力减弱，制造业企业的利润率将进一步被挤压。

　　从资金面情况看，南车股份申购资金达2.26万亿元，与今年其他大盘新股冻结资金接近，显示投资者仍偏好风险相对较小的申购市场，我们认为申购资金解冻对大盘影响并不大。另外，在成交不振的情况下，本月大小非解禁额的增多，仍会对投资者心理上产生压力。

　　虽然管理层近期暖风频吹，业绩浪中预盈预增的个股也将会有所表现,但众多不利因素仍对大盘走好形成较大的困扰。随着奥运题材的兑现，预期政策利好的早期入市资金将离场，从而可能引发新一轮下跌。

　　我们预计大盘将继续震荡走低，寻求新支撑位。投资者应密切注意量能变化，暂时保持观望较为适宜。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2000-2600点

　　下周热点 无

　　下周焦点 奥运会行情能否出现

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