中线趋势 看空

　　下周区间 2450-2750点

　　下周热点 小盘股、题材股

　　下周焦点 是否有实质性利好措施出台

　　权重股走向是关键

　　□上海证券 杨明

　　本周大盘调整中继续下跌，上证指数跌幅达7%，而沪深300指数和深成指跌幅分别为8.78%和9.40%。周五上证指数收报2605点接近前期创造的自去年下半年调整以来新低，创出收盘新低，而深成指则创出新低8647点，沪深300指数同样创出新低2581点。

　　周五不少个股在恐慌性杀跌盘涌出下快速跳水，跌停个股迅速增加，市场低迷气氛甚浓。

　　从国际市场看，保险公司AIG出现巨额亏损，受金融股拖累，美股周四大幅下跌。有色金属、钢铁、券商、房地产等权重股疲软始终制约股指的上冲动力。

　　本周热点在大盘下跌时退潮较为明显。周五奥运题材股经过前期的一轮炒作，面临部分抛压盘的打压。我们认为，奥运会对于上市公司业绩的改善尚不明朗，部分为博取短期收益的投资者，存在一定的投机操作。

　　有色金属板块、钢铁股本周持续下跌，部分品种跌幅巨大。从原因看，在近日国际原油期货大幅下挫的形势下，近日纽约商品交易所的黄金期货价格也大幅回落至890美元以下。这使部分品种短线调整压力有所加大。

　　部分蓝筹股在经过持续下跌后估值已处较低水平，从已经公布半年报的公司看，上半年净利润平均增幅仍保持在30%多的水平。随着中报业绩的逐渐公布，部分蓝筹股因成长较为明显，且其估值水平进入历史低位水平，持续下跌后其估值优势将逐渐体现。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2550-2750点

　　下周热点 中报估值优势板块

　　下周焦点 国际油价走向、周边市场动向

　　考验2566点箱底支撑

　　□光大证券　滕印

　　本周大盘重心不断下移，成交量也出现了大幅萎缩，市场缺乏持续做多的动力。值得注意的是，在中石化、中石油等指标股走势相对平稳的情况下，地产、钢铁、有色金属、煤炭等周期性行业以及部分前期“抗跌”的基金重仓股破位下跌，并创出新低，成为引发市场重心下移的重要推动力量。

　　我们认为，对宏观经济不确定因素及企业盈利下调风险的担忧，是引发相关行业公司出现调整的重要原因。下周国家统计局将公布CPI和PPI等经济数据，市场预期CPI将出现一定程度的下降，但PPI仍有可能居高不下。我们认为，PPI继续攀升表明上游能源和原材料通胀压力正加速向中下游传导，而CPI通胀回落显示中下游通过涨价转嫁成本压力的能力在减弱，制造业的利润率将被挤压。这些都对投资者的心理预期产生了重要的影响。