其一是通胀压力。因为国际石油和农产品等大宗商品价格在不断上涨中，投资者怕因为通胀压力加大而导致更严厉的宏观调控政策。

　　其二是更紧的货币收缩。因为预期CPI走向两位数增长或投资过热难以改变，所以怕再升息或再上调银行存款准备金率，从而影响银行或其他实体经济的经营成本而使业绩下降，或迫使股市资金持续流出。

　　其三是美国经济衰退。市场担心美国经济衰退会影响中国经济，甚至次贷危机会波及我国银行业的盈利增长能力。

　　以上三方面担心的问题，相关文章都有所论及，譬如CPI连月回落趋势明显，政府已将宏观调控从“两防”转变到“一保一控”，包括油价在内的国际大宗商品价格大幅度下跌，美国股市出现回稳趋势将对化解金融风险起到积极作用等，此文不多笔墨了。

　　即使投资者对三季度经济还有所担心，股市以下跌58%对这种预期进行消化，也可认为是到位了；况且股市一般会提前半年对经济发展趋势作出反映，如A股1996年初开始的牛市，就是对当时5个月后央行首次减息的提前反映。如果政府通过“一保一控”使经济能平稳发展，则股市的基本面好转会使市场信心回升。

　　当市场预期在渐渐好转时，我们看一下技术面和市场面。

　　此前，当上证指数跌到今年7月3日见2566点后，市场技术分析人士普遍认为，上证指数将走下跌五浪的第5小浪，而从7月10日的2592点以来，市场又走过了近20个交易日，第5小浪将走完，市场也将面临一个时间节点，且日成交量极度萎缩到近20个月以来的最低量，显示买卖盘进入相对平衡的阶段，只待选择突破方向。

　　从技术指标来看，如摆动指标中的威廉指标和KDJ指标等出现见底迹象，布林轨道极度收口显示将有突破。

　　从市场面来看，权重最大的金融股包括保险、银行和券商股等已逐日震荡走高，但一般来说，市场的总体见底回升，需要大多数板块站在同一起跑线上，此前市场之所以一直处于震荡中，是因为前期作为题材股炒高的能源、农业等板块需要有一个回落过程，而近期这些板块经大幅度回落，差不多已跌近尾声，将难以再拖累股指，这就为市场多头集结创条了市场面的条件。

　　一般来说，当市场对于基本面的预期渐渐好转时，中期技术面将决定行情发展的方向；而当技术面给出调整有可能结束的提示时，则需要有主流资金出来打响多头反弹第一枪。

　　这多头反弹第一枪，即奥运行情的第一枪是否会出现，我们拭目以待。