PPI新高终结放松预期夭折维稳行情

　　市场期待已久的反弹昙花一现，夭折于再创新高的PPI。

　　“高油价影响了全球资本市场。我觉得油价有点像纳斯达克2000年时最后的疯狂。”一位国际投行知名分析师说。这位分析师向来以唱多H股和A股著称，但他坦言，高油价打击了A股市场。

　　7月14日，周一，市场传出当周将要公布的PPI再创新高的消息，此前一周，CPI回落、新华社、《人民日报》“维稳”喊话营造的股市祥和气氛一扫而空；接下来的几个交易日，上证指数又开始连续滑落，7月18日下午，经奋力拉升后，上证综指勉强收于2778.37点。

　　指南针赢富数据显示，截至7月15日的最近10个交易日，市场主力公募基金再次成为“空军一号”，在沪市净抛售近百亿元。

　　基金拒绝“维稳”

　　作为市场主力机构的基金一直高举价值投资大旗，即使今年以来净值暴跌也不愿认错。但是记者观察发现，最近基金投资短视化、频繁短线操作迹象非常明显。管理层和一般投资者对基金“维稳”作用多有期待，但是基金却用持续减仓粉碎了市场的美好期望。

　　指南针赢富数据显示，7月以来，尽管市场估值已经处于较低水平，但是基金资金始终处于净流出状态。截止到7月16日的前5个交易日，基金在沪市净卖出23.246亿元；前20个交易日，净卖出资金额更高达106.525亿元。

　　地产股作为本轮反弹的龙头板块，从7月初开始启动，涨幅一度相当可观。

　　但股价暴涨日恰是基金“逃命”时。指南针赢富数据显示，最近5个交易日，基金净卖出最多的板块正是房地产行业，达到14.389亿元。

　　金地集团(600383.SH )就是基金的“弃儿”之一。从7月4日的7.88元到7月10日的最高点11.11元，涨幅一度达到40.99%；而基金在这波上涨中却大手笔抛售，期间净卖出11.20亿元，买入量微乎其微。仅7月10日这天，基金就狂抛5.58亿元。此后，金地集团一蹶不振，7月18日更创出7.65元的新低。

　　一家基金公司投资总监亦对本报记者承认，在这轮反弹中趁势减持了部分房地产股，原因在对宏观调控的不乐观预期，从紧货币政策短时间内难以改变。

　　由于半年报业绩表现良好，银行股反而成为近期基金青睐的板块。最近5个交易日，净买入资金额达到19.88亿元，主要流向了兴业银行(601166.SH)、建设银行(601939.SH)、民生银行(600016.SH)等。分析人士指出，尽管银行板块业绩爆发式增长将在今年上半年达到顶峰，但是全年盈利水平在各大行业中仍是最为确定的，对于机构资金来说具备较高的安全性。

　　不过，由于宏观经济形势不乐观，银行股或许也只是基金短期栖息的品种。“目前政策性因素已经释放完毕，宏观经济已经进入下行周期，外部环境的改变会对银行业盈利增速有显著影响。”海通证券银行业高级研究员邱志承指出，没有理由认为在下行周期中，银行的ROA(净资产收益率)还能持续上升，而ROA见顶回落，将使银行业利润增速大幅下滑。