面对经济数据 股市四悬疑何解(2)

　　悬疑三：美股、油价会怎样影响A股、物价

　　在单边下滑了许久之后，16日标普500指数上涨2.51%，其中标普500金融指数大涨12%。

　　美股反弹的源头，自然是富国银行高于预期的二季度财报，虽然53美分的每股盈利仅较预测的50美分高了6%，但是却促使富国银行的股价大涨33%。富国银行的财务报表，让市场对其他金融企业的二季度报表亦产生憧憬，毕竟已经公布二季度报表的26家标普 500指数成份股业绩平均仅下滑0.8%，远低于此前预期的14%，再加上美国证监会限制对“两房”和部分金融股的做空，更是引发市场的“恐慌性买盘”。

　　在经历了连续性下跌之后，美股已极度超卖，虽然有大量散户因为恐慌而撤离市场，但是许多精明的机构投资者却在偷偷建仓，根据美国信心交易者网站的统计，此前美股出现类似情况，往往意味着1-3个月内有相当可观的反弹。而富国的优秀财报，原油价格连续两日的重挫，无疑为美股的反弹找寻了一个很好的理由和契机。

　　市场恐慌有所缓解，基于期权报价对此有所反映的VIX指数16日大幅回落，由15日的28.54点重挫至25.10点，从此前惯例来看，美股反弹必须有VIX大幅下跌作为前兆。当然，美股要展开大级别反弹，依然需要进一步的利好刺激。富国作为巴菲特看重的银行，本身质地上佳，难以代表银行股全体，需更多金融股的业绩利好作为支撑。

　　此外，油价走势同样影响深远。其实，今年以来油价的猛涨，本身就是极为“吊诡”的现象，一方面是次贷危机引发全球对于经济前景的担心，连后劲十足的中国都要开始担心经济放缓，在这样的情况下，油价反而在对冲基金推波助澜下上升至不可思议的高位，完全违背了供求关系。目前，越来越多迹象显示高油价已经直接抑制了工业和民用需求。分析人士认为，近期油价已从每桶147.27美元跌至133.95美元，一旦跌破布林线下轨(130.90美元)支撑，油价可能反转向下。

　　以上无疑会对A股和我国物价形成正面影响。

　　悬疑四：下半年加息可能性有多大

　　□晨报记者 苗夏丽

　　昨天，上半年统计数据的发布，对投资者关心的加息问题会带来怎样的影响呢？记者就此采访了一些专业分析师。

　　“没必要加息。”对于昨日发布的经济数据，申银万国的宏观经济分析师李慧勇表示，央行加息有三个目的：反通胀、反投资过热、吸引居民储蓄，从现在来看，预计下半年通胀情况将有所缓和，投资过热的情况已经得到控制，居民储蓄也已出现回流情况，加息已没有必要。李慧勇认为，“基于6月份CPI数据还是比较高，如果加息，现在是最好的时机；现在不加息，下半年加息的难度将增大。”

　　上半年经济数据的发布，令市场紧张的“加息之忧”随之烟消云散。有一学者昨日也对记者表示：“加息？不可能。上半年宏观调控的效果已经非常明显，整个经济的热度已经降下来了，不可能加息。”经济数据显示，上半年GDP增长了10.4%，同比回落1.8%；第一产业、第二产业以及第三产业增长率均较去年同期出现不同程度的回落；CPI上半年增幅7.9%，但6月份回落至7.1%，宏观调控的效果已经开始显现。

　　加息的“靴子”落地了，对于加息敏感的银行业，上半年业绩实现了大幅增长，无论是国有银行还是商业银行上市公司，前6个月净利润预计增幅基本都在50%以上，浦发银行、民生银行、招商银行、北京银行以及中信银行的净利润更是同比增长100%以上。而下半年银行股是否依然“光鲜”，多数分析人士则并不看好。

　　申银万国的李慧勇认为，银行业也属于周期性行业，当经济周期转头向下时，银行股的日子也不好过，上半年应该是银行股今年最好的时候。国金证券首席经济学家金岩石之前接受记者采访时也表示，对于加息等调控，银行股有3-6个月的滞后反应，上半年业绩不俗，进入三季度之后银行股业绩“变脸”的可能性很大。银行股市值在沪深两市占比超过40%，银行股下半年业绩堪忧，从这个角度来看，整个市场尽管消除了加息的威胁，但银行股业绩变化应为投资人密切跟踪。