谈股论金：7月18日专家看市场(3)

　　由于美国通胀数据继续恶化，美国上月消费物价指数创2005年9月以来新高，随着油价近两天接连急挫，可能令某些投资者认为对美联储来说通胀问题不及经济困难来得迫切。但美联储上月会议记录显示，美联储官员上月就认为在通胀的压力下应加息。若计及目前消费物价指数上升，除非能源价格稍后持续回落，否则通胀压力不易化解。由此看来，美国年底前加息的机会其实不小。

　　只要美国政府继续拯救银行，继续维护这批债务，美元供应有增无减，人人可预期下跌趋势将持续，美元资产的吸引力将继续下降，国际大型投资者弃美而去十分正常。前些时各地股市大跌，新兴市场跌势相当明显，一方面是应付基金赎回，另一方面是投资心态转为保守，风险溢价提高，股票估值有变。但经过这一跌，投资者如要买股票，最终仍然会被经济增长潜力远胜于美国的新兴市场所吸引，估计将会有资金重新流入相关市场。港股由于有内地企业上市，亦将吸引资金回流，相信由目前至年底将会有一定的升幅。从短期看，如果周四晚美股维持升势，恒指今天有机会重上22000点水平。

　　从内地昨天公布经济数据看，短期内内地的高通胀趋势仍将持续，人民币年内有加息的机会。此外，第二季度内地经济增速比第一季度有所放慢。个人估计，美国经济放缓对内地的影响在第四季度才会浮现。这些因素加上美国经济变坏，则是港股再向上的阻力。

　　底部是忍出来的

　　⊙余岳桐

　　周四大盘继续低位震荡的走势，虽然早盘受美股大涨的刺激，两市大盘双双高开，但是随着权重股的逐波走低，股指也震荡向下，收盘时虽然看似股指只下跌了21点，但是昨天的阴线实体已经将前天的小阳线完全吞没，这样的走势难免不令人担忧。

　　昨天上半年宏观经济数据的公布并没有让投资者的心态有所平和，反而刺激更多信心缺失的投资者加速离场，面对这样的走势，最高兴的恐怕是那些手握重金的机构投资者，市场的估值已经相对合理，在明显的反弹区域仍然在逆势打压，司马昭之心路人皆知。

　　从布林线指标看，已经运行到中轨下方，而底线的2615点也将构成对大盘的较强支撑区域。KDJ指标中的J值已经接近0值，所有这些都说明，再次展开一轮反弹将是顺理成章之事。

　　从笔者15分钟分时系统看，4号线对于股指的压力作用十分明显，7月10日、15日连续两次冲击这个位置未果，导致大盘再度震荡下行。从目前情况看，大盘短线企稳之后依然有能力第三次挑战这个位置。需要注意，4号线已经缓缓下移到2800点附近，这个区域将构成反弹的第一重要阻力位，也许这一次需要点外力配合，否则的话，其压力依然不可小视。

　　对于大盘目前的走势，相当多的分析人士再度陷入绝望中，对后市看空者已经占了绝大多数，所谓的头肩底已经不存在，当然，还可能出现更为恶劣的情况。但笔者依然想告诉大家，在底部区域的忍耐不是一般常人可以做到的，如果能忍过去，你距离一个真正的股市强者已经不远了。

　　震荡筑底是近期主基调