把握B浪反弹 择机减仓退出(2)

　　如何在中国股市中应用循环

　　投资者应该用3~4年和9~10年循环，作为应对中国跌宕起伏股市的制胜战略。

　　一，在9~10年循环中，3~4年循环通常重复两次。在某些市况下，市场的重要高点或低点可能相隔10年半至11年。

　　二，投资者可以由市场重要低点起计，推算3~4年或9~10年后的重要高点或低点：

　　(1)若到达3~4年或9~10年循环尾声时，且当时市场的总趋势呈现连续上升状态，则产生顶部的可能性居大(低点至高点的循环)；

　　(2)若到达3~4年或9~10年循环尾声时，且当时市场的总趋势呈现连续下跌状态，则产生底部的可能性居大(低点至低点的循环)。

　　三，投资者可以由市场重要高点起计，推算3~4年或9~10年后的重要低点或高点：

　　(1)若到达3~4年或9~10年循环尾声时，且当时市场的总趋势呈现连续上升状态，则产生顶部的可能性居大(高点至高点的循环)；

　　(2)若到达3~4年或9~10年循环尾声时，且当时市场的总趋势呈现连续下跌状态，则产生底部的可能性居大(高点至低点的循环)。

　　四，当一轮崭新的9~10年循环从底部开始时，稳健的投资者可以买进技术类股票和大盘蓝筹股，长期持有，直至循环长度的2/3或3/4的时间。

　　五，当3~4年循环第一次到达低点时，大约是在9~10年循环的中间位置，激进的投资者应该在这时购入投机性的股票，因为这类股票在9~10年循环的后半部分，运行趋势将更加有力。

　　六，当到达9~10年循环或9~10年循环中的第二个3~4年循环尾声时，且当时市场正处于理想高位(非低位)时，应该将手中的股票全部抛出。

　　七，当3~4年和9~10年循环开始转为下降趋势时，长期投资者最好清仓持币，或者进行股票以外的投资。

　　综上所述，以上证综合指数为例(如附图)，上证综合指数从1996年1月的低点512.83点到2005年6月的低点998.23点，历时了9年5个月(约9.4年)。假设这个循环的延续成立，那么上证综合指数从2005年6月的低点998.23点开始计算，再历时10年(平均循环周期)的日期将落在2015年6月前后。

　　而上证综合指数从2001年6月的高点2245.43点到2005年6月的历史性最低点998.23点，恰好历时4年。假设这个循环的延续亦成立，那么，上证综合指数从2005年6月的历史性最低点998.23点开始计算，再历时4年(平均循环周期)的日期将落在2009年6月前后。

　　上证综合指数当前正运行在自998.23点以来的10年循环之中，细分可知，亦在第一个4年循环的第3年。鉴于中国已在2007年达到经济增长峰值，而通胀峰值将在2009年出现，因此，我们的结论是在第一个4年循环结束的2009年6月前后(误差在1~2个月)，上证综合指数将达到低点。

　　由于当前的上证综合指数正处于第一个4年循环的下降趋势中，尚没有到达相应的底部区域，我们建议中长期投资者坚持空仓，持币观望。激进的投资者可在自2007年10月16日6124.04点以来的下跌A浪的末端(正在运行中)，选择强势品种操作B浪反弹(B浪反弹的高度一般为A浪的50%位置)。深套的投资者则需在预期B浪反弹的过程中相应减仓。

　　不管是激进抑或深套，投资者都必须注意B浪仅仅是反弹，不是反转，都要在相对高位择机退出。因为如果周期循环理论成立，随后的下跌将再创新低，一直持续到2009年年中前后。(本文系作者观点，不代表红周刊立场)