6月30日机构异动股解密评级参考(3)

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　估值参考：中粮屯河　番茄酱业务的淘金者　值得期待(推荐)

　　股票评级☆☆☆☆☆

　　中粮屯河(600737)是亚洲最大、世界第二大的番茄酱及番茄制品制造商，也是中国最大的甜菜糖生产商，随着全球番茄加工业的产能和定价权向中国的转移，国内番茄制品加工业景气度不断提升，公司作为行业龙头将从中受益。预计公司08年番茄酱销售均价1000美元/吨，同比上涨56%。预计公司08年番茄酱产量39万吨，销售34 万吨，价格大幅上涨将拉动公司番茄酱业务毛利上升到30%以上，番茄制品收入增长是公司08年业绩提升的主要因素。除此之外，公司的业务模式也提升了公司的番茄酱盈利能力。公司从原料源头开始，实行“订单农业”，采取“公司+基地+农户”的运作模式确保原料的收购。公司小包装番茄酱、番茄沙司等番茄终端产品产量较小，未来终端产品产量增加，番茄制品业绩将进一步提升。另外食糖业务因糖价低迷而降低毛利率，但公司有望通过提升产能而增加此业务的收入。国都证券依据国内番茄加工行业景气度提升、公司行业内的龙头地位以及公司食糖发展的潜力，给予公司“短期-推荐，长期-A”的投资评级。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐