6月12日机构异动股解密评级参考(3)

　　估值参考：锦江股份　制度突破和整合提速　发展引来新时期(买入)

　　股票评级☆☆☆☆★

　　在近期公司管理层与投资者交流中，可得知公司有动力，也有愿望解决H股公司和A、B股公司的关系问题。丽珠集团回购B股事件表示，B股突破性的证券改革已经破冰了。锦江股份公司管理层认为集团内重组最大的障碍B股问题，目前已经制度性破冰，公司重组成为可能。同时，随着央企整合步伐的明显加快，近期上海国资整合也在悄然提速。 因此，国金证券认为锦江股份的H股与A股、B股整合的进程将有可能加速。前期管理层碍于B股问题没有可参照的先河，不敢贸然重组。现在既有上海电器吸收合并上电股份，又有丽珠集团回购B股的先例可以参照。因此，制度已不再是障碍。管理层既面对H股与A、B股公司的整合可以节约成本，减少关联交易，增加协同效应，提高经营业绩等多项好处的内在诱惑；又面对上海国资加速重组的外在大环境；还面对目前股价处于低位，重组成本相对较低的有利时机；有理由相信锦江国际(集团)会加快这项重组进程。国金证券认为，锦江股份所处行业稳步成长，公司资产质地优良，业绩可靠且能稳定增长，可维持公司“买入”评级。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐