大盘震荡整固 市场信心正在恢复

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　　下一交易日：看涨

　　周一大盘虽然成交量继续萎缩，但权重指标股的走势继续强于大盘，再考虑到IPO重启的影响，我们认为短期市场做多信心已逐步恢复，不过最好的出击机会仍应等待市场放量上涨时。

　　消息面上，中国证监会今日公布《证券公司定向资产管理业务实施细则(试行)》和《证券公司集合资产管理业务实施细则(试行)》，以规范证券公司资产管理项下定向资产管理和集合资产管理两项业务。保护客户合法权益和资产安全，为客户提供适当的资产管理服务是两个《细则》制度安排的突出特点。两《细则》自2008年7月1日起施行。其实，证券公司定向资产管理业务和集合资产管理业务，将会为部分大券商带来新的机遇，如果运行得成功，将会吸引一些大客户的加盟。而本次公布的两个细则在防止利益输送、保证公平交易方面，均要求证券公司要实现证券资产管理业务与证券自营业务、证券承销业务、证券经纪业务及其他证券业务之间的有效隔离，其定向、集合资产管理业务的投资主办人互相不得兼任，这对产品后续的开展起到很好的促进作用。同时，在目前较为低迷的市道中，随着券商研发能力的提升，券商理财产品也将会为客户带来新的投资方式的尝试机会。此外，已被停止了4个多月的大盘股发行本周将被重启。中国建筑股份有限公司A股发行将于本周四过会，拟发行不超过120亿股，发行后总股本不超过300亿股，这让不少投资者倒吸一口凉气。中国建筑是由中国建筑工程总公司作为主发起人，联合中国石油集团、宝钢集团及中国中化集团共同发起设立的股份有限公司。引人关注的是，中国建筑这家成立仅半年的公司，在招股说明书中表示，报经国务院同意，本公司设立未满三年即可申请在境内公开发行股票并上市。目前由于不知道中国建筑的发行价多少，因此很难算出其融资额，但无论多少该股的发行确实意味着IPO的重新启动。我们认为，股市的作用之一就是用来融资，所以对于新股发行投资者不应该抱着抗拒的心理去对待。而且，近阶段管理层稳定市场的意愿还是比较坚决的，他们对于IPO重启必定会考虑再三，再加上市场仍处于弱势震荡格局，我们相信管理层会控制好扩容压力的。

　　热点方面，随着电信重组方案的出炉，近日市场上具有3G概念个股中卫国脉、亿阳信通、中创信测等3G概念股整体爆发，成为市场最热门的品种。我们认为，3G网络作为未来发展的国家战略，政府必将从产业、财政、金融等各个方面给予自主创新全力支持，而具有自主创新能力的公司将会面临着历史性的发展机遇。预计TD网络的建设将面临两个重要阶段，第一轮是首期重点城市商用网络建设投资高峰，已从2007年上半年开始，将持续到2008年前后，首先在全国主要城市开通3G业务；第二轮投资高峰将从2008年开始，全国性的TD网络将逐步建设。因此，这将为国内TD电信设备企业带来难得的发展机遇。

　　技术面上，周一大盘继续震荡整固，其中中国石化、中国人寿等指标股继续维持小阳上攻的态势，而电力、3G等热点板块的持续走强，有效地激发了市场的做多人气。但近期成交量的持续萎缩，限制了大盘反弹幅度的扩大，同时由于指标股目前来自大小非和保险资金的抛压并不轻，要启动它们必须要有成交量的支持，因此在量能没有有效放大之前，股指短期上涨的力度不会大。此外，上周IPO的重启并没有对周一股指产生了太多的压力，反而今日市场经过早盘短暂震荡后便展开震荡上扬的走势，所以我们认为目前投资者做多信心已在持续恢复中，而后续行情也将会在不知不觉中慢慢展开的。