义市僵局打破 多空惨烈互博(2)

　　他判断，“市场受此次地震影响可能会加剧通胀和企业盈利增长的不确定性，股市(特别是影响直接的上市公司)会出现一定程度的波动，但宏观政策会考虑巨灾因素有所调整，舆论也会对股市有正面引导。”

　　银河证券首席经济学家左小蕾则认为，“虽然总体的损失要到救灾告一段落以后才能最终统计出来，但是汶川地区的经济可能多年都不容易恢复起来。”

　　灾区所受的经济影响会比较大，而对我国宏观经济的总体影响，左小蕾却认为，“此次灾难对宏观经济的总体影响不大，甚至还有推动经济增长的作用。”

　　摩根大通董事总经理兼中国证券市场主席李晶亦认为，“四川作为农业大省，养猪占全省农林牧渔总产值的近一半。地震可能会推高农产品价格，进而会加剧物价上涨形势。不过，虽然二季度中国经济增长可能会受到一定负面影响，但对全国经济的影响有限，灾后重建可能还会刺激GDP增长。”

　　政策底VS估值顶

　　A股或将在政策底与估值顶之间徘徊。

　　从美国、日本、印尼、中国台湾大地震的历史经验来看，震灾都曾经导致当地股市出现大幅下挫，但持续时间都十分短暂，连续下跌一般不超过4个交易日。极个别情况下，地震发生后股市会出现上涨。但是无论上涨还是下跌持续时间都十分短暂，一般不会产生中长期影响。

　　美国经济工业委员会曾经对1970年以来的20多次灾难做过统计，“所有这些突发事件对经济的不利影响一般来说不会是超过一个季度。”

　　对于我国四川汶川发生的这次大地震，多数分析师都认为，“此次地震是属于区域性的一个偶然事件，可能会对该区域的部分上市公司造成一些负面的影响，但是对大盘来说影响并不大，也不能改变股市的长期走势。作为偶然事件，地震强度虽然不小，目前还不能确定具体的财产损失，但对经济和股市的影响应该十分有限。”

　　“如果说3000点是政策底的话，那么4000点可能会构筑较长时间的估值顶。”一位市场人士向记者坦言，“经济的放缓、通胀的高企，加上企业盈利平均增速的下滑，也就是说，如果市场接近3800-4000点区域，动态地看，估值就变得不便宜了。”

　　汇丰晋信基金则指出，“宏观面的压力仍将制约后市的走向，高CPI使得高通胀的压力挥之不去，在高通胀以及人民币升值的情况下，企业盈利能力必然会受到影响，这也是目前投资者最关注的问题。”

　　著名经济学家韩志国日前表示，“目前来看，在各种外在力量下，股市经受住了巨大的冲击。但一定要看到，中国股市最近从2990点到现在的上涨，只是一个中级反弹，而不是反转。因为导致这轮股市下跌的最根本问题还没有解决。”

　　“市场可能会弥补3296至3453点的缺口，但3000-3300点区域的政策强力做多的支撑性仍然有效。”上述市场人士坚称。

　　汇丰晋信基金亦认为，“从市场热点看，短线资金和热钱的推动作用比较明显，高抛低吸将是这类资金最主要的操作特点，所以在盘面上就显示出板块热点的轮动和区间震荡。市场的政策底部仍将具有相当的有效性，区间震荡将是未来一段时间内市场运行的主要方向，其间投资机会仍会频频出现。”

　　“上有估值顶，下有政策底，高抛低吸，摊低成本，反而容易控制风险，但操作上仍然会难度不小。”一位投资者则表示谨慎乐观。