5月19日机构异动股解密评级参考(2)

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　大行评股：瑞银：股份解禁交行及中信银行短期压力大

　　股票评级☆☆☆★★

　　“证券通资讯终端”最新数据显示，瑞银发表报告指出，禁售股份解冻将令交通银行(03328)及中信银行(00998)的股价于短期内承受较大压力，而招商银行(03968)因有约67%之股份已可自由流通，故所受影响较轻微。

　　按昨日收巿价计算，中资银行在香港巿场的流通巿值会由1270亿美元增至2010年前的3620亿美元，主要因为部分股份之禁售期将会结束，不少大型中资行的禁售股份将于09及10年解冻，届时大股东将获准出售股份。

　　报告说，今年交行约47%股份会成为流通股份，包括战略投资者汇丰所持有的19%股权，至于中信银行控股股东中信集团何时将部分A股转成H股，以及出售的规模仍是未知之数。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　调研快报：东力传动产能渐释放 下游需求推业绩增长

　　股票评级☆☆☆★★

　　东力传动(002164)，公司产品于3 月提价，原材料价格上涨对公司影响有限，产能逐步释放和下游需求景气会带动公司盈利能力。

　　国泰君安认为，主要原材料锻件和铸件价格涨幅在15-20%左右，锻铸件占总成本比为30-40%，对公司成本的影响不到8%，公司已在2008 年3 月份提价，提价幅度在5-15%左右，基本可以抵消成本上涨压力，而且公司的产品越来越往高端发展，毛利率水平还有进一步提升的空间。预计2008 年9 月模块化高精减速器可以投产并可以带来5 千万左右的收入，2009 年1 季度大功率重载齿轮箱项目可以投产，2008 年风电齿轮箱可以工厂试制完成。新项目有助于公司进入高端市场和热点市场。除了冶金市场外，公司会积极拓展起重运输和水电行业等市场，力争到2010 年冶金市场的收入贡献比例从现在的80%左右降至50%左右，从而分散现有客户集中的风险。不考虑风电齿轮箱业务，按照25%的所得税率，预计2008- 2010 年的eps分别为0.71、1.10、1.56 元，维持之前28.3 元的目标价。(证券通)