CPI高企引发调控 A股投资全攻略(2)

　　新能源板块受青睐

　　在调整中也存在结构性机会。

　　“我们目前在推新能源板块。”彭砚苹表示，“太阳能、风能等新能源，在未来几年可以形成有实质性的替代。”

　　新能源受到青睐的是国际油价的节节升高。5月9日，NYMEX(纽约商业交易所)6月原油期货报收125.96美元/桶，创下历史新高。“传统能源价格越高，替代能源出来的可能性越大，速度越快。”彭砚苹说。

　　“油价上涨大大超过了我们的预期。我们估计油价到了100美元以后，一定会有国际机构来协调，但这种情况却没有出现。”彭砚苹说。

　　油价高企已经毋庸置疑，外国投行甚至预测今年原油价会冲击200美元/桶。在油价迭创新高的同时，新能源板块也不断走强。天威保变(600550.SH)、通威股份(600438.SH)、特变电工(600089.SH)等积极拓展新能源的企业为中信建投所看好。

　　以天威保变为例。中信建投认为，天威保变太阳能产品业绩会快速释放。随着参股37.87%的保定天威英利新能源有限公司二期、三期工程的投产，硅片、电池片、组件的产能逐步扩大，预计天威英利2008年、2009年、2010年的实际产量将分别达到300MW、400MW、600MW，分别为天威保变贡献净利润1.94亿元、2.85亿元和4.20亿元。

　　此外，在上游多晶硅方面，天威保变持股35.66%的四川新光硅业科技有限责任公司2008年全面达产，将为天威保变贡献净利润4.5 亿元左右。

　　节能减排机会多

　　在能源供求日趋紧张、能源价格飞涨的背景下，节能减排成为中国目前的政策重点，对企业的影响相当大。

　　此外，节能减排跟自主创新也紧密相关。企业自主创新后产生核心竞争力，最终达到产品更新换代、产业升级的目的。“这也是未来中国经济发展的一个方向和希望所在。”彭砚苹说。

　　而那些具有节能减排概念的股票尤其值得关注。中信建投尤其看好具有节能减排概念的水泥类上市公司。

　　2007年水泥上市公司整体收入增长22%，业绩增长130%，都超过全国行业平均水平。海螺水泥(600585.SH)、华新水泥(600801.SH)、冀东水泥(000401.SZ)三家龙头公司净利润都超过50%以上，分别增长64.22%、89.86%和74.93%。今年一季度虽受雪灾影响，但上市公司的净利润整体依然大幅增长87%。

　　“为什么水泥板块这么强？”彭砚苹分析，郑州地方的水泥政策在全国推广后，关闭了很多小厂，大企业(上市公司)的规模性效益和技术优势显现出来。

　　而节能减排的企业也得到国家在政策方面的保护。2007 年2 月27 日，国家发改委下发《关于做好淘汰落后水泥生产能力有关工作的通知》，制订了淘汰落后水泥产能的量化指标。要求到2010 年末，全国完成淘汰小水泥产能2.5亿吨以上。根据这一目标，将在未来三四年内，平均每年减少水泥总供给约0.7 亿吨，这为水泥市场提供了巨大的空间。

　　受政策扶持，大型水泥公司(大部分上市公司)借助于水泥行业的景气和淘汰落后产能的时机，不断通过兼并收购等方式扩张产能。

　　中信建投预计今明两年水泥行业整体仍然会保持较快的增长水平，受淘汰落后产能的影响，水泥行业的景气周期被明显拉长。