猜想红五月:很激情 很敏感

　　编者按

　　回顾中国证券市场的历史,在五月出现过很多具有历史意义的事件。而历年来五月份的沪深股指以其较高的上涨概率赢得了“红五月”的称号。这是深沪股市最敏感的月份,也是激情燃烧的月份。

　　1992年5月,当月沪综指大涨177.22%,这一月涨幅记录可谓空前绝后。此后,1995年的“5·18”井喷、1999年的“5·19”行情,促成了熊去牛来大转折,给投资者留下了难以磨灭的印象。而去年的一场“5·30”,也让“红五月”的历史多了几分沉重与复杂。

　　在宏观调控从紧的背景下,公众也在关注着2008年的五月,历经3000点暴跌后的A股将以何种面目来迎接大家。各种可能对股市会产生影响的政策,究竟会“吹红”还是“吹绿”这个五月?广大股民、基民又该如何具体操作?本专题将为投资者梳理思路,提供参考。

　　政策猜想　管理层还有几张王牌?

　　融资融券?规范再融资?抑制新股投机?温和加息?

　　4月下旬股市的“井喷”让投资者见识了利好政策“组合拳的威力”。在管理层相继规范“大小非”解禁和下调证券交易印花税后,不仅4月24日出现“千股涨停”的壮观局面,而且,“五一”前最后一个交易日的4月30日大盘也出现了接近5%的涨幅。

　　市场预期政策组合拳还会接二连三,包括现在已被市场给予厚望的融资融券试点。此外,市场估计管理层手上的数张“救市牌”中,规范再融资也将是一张“王牌”。

　　不过,在宏观调控从紧的背景下,公众也在关注各种可能对股市会产生影响的政策,观察这些措施究竟“吹红”还是“吹绿”这个五月。

　　融资融券试点“冲击波”

　　日前,证监会发布了《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险处置条例》这两个条例,市场对此的解读是,被视为“救市措施”后续步骤之一的融资融券将进入正式实施阶段。在《证券公司监督管理条例》中,融资融券业务被正式列入券商业务中,并作了明确规定。由于上述条例将于6月1日实施,市场人士据此推断,融资融券业务最快有望在6月推出。而获准开展融资融券业务的首批试点券商名单将在本月公布。

　　事实上,刚过去的4月份,直接受益于融资融券试点的券商板块,已经对该利好有了相当充分的反应。4月下旬,证监会有关部门负责人表示,证监会将按照市场实际需求情况,适时、有步骤地安排和推进证券公司开展融资融券业务。而在整个4月份,券商板块的月涨幅高达43.83%,其中国金证券的股价在一个月内翻了一番,从最低的20.6元,涨到月末的50.12元。此外,与券商板块相关的部分个股,其股价也有突出的表现。

　　在融资融资业务推出的前夕,而且试点名单也是在5月推出,那么,这些因素将带来多大的市场效应?市场通常说的“融资融券”,是指券商为投资者提供融资和融券交易。简而言之,融资是借钱买证券；而融券是借证券来卖,然后以证券归还,即卖空。

　　广州运财行理财投资公司执行董事阙鸾锋向本报记者表示,融资融券业务对于蓝筹股是一大利好,机构会将代表蓝筹股的上证50、沪深300中的个股纳入为“融资”的品种,简单地说,就是机构会更多地“借钱”买入蓝筹股。在另一方面,融资融券业务对于垃圾股是一大利空,因为融券业务是做空赚钱的,投资者会通过垃圾股的股价下跌来获取盈利。于是,有市场人士称,就个股而言,融资融券是一个“马太效应”的加速器。