业绩地雷频发影响市场信心(2)

　　回避“地雷”各有高招

　　面对众多的业绩“地雷”，投资者又是如何应对的呢？关于“对付上市公司一季报业绩‘地雷’，你有什么招数？”的调查结果显示，其中选择“清空股票”、“仔细研究公司基本面”、“主动回避嫌疑股票”和“多打听消息”的票数分别为517票、670票、688票和90票，所占投票比例分别为26.31%、34.10%、35.01%和4.58%。该项调查结果显示，由于普通投资者消息渠道来源有限，选择通过“多打听消息”避免业绩“地雷”的比例不到5%，相比之下，选择“仔细研究公司基本面”和“主动回避嫌疑股票”的合计比例超过七成，另有四分之一左右的投资者采取较为极端的“清空股票”的策略。从引发业绩“地雷”的因素来看，笔者认为投资者可适当回避具有成本压力的电力、石油化工行业、人民币升值因素下缺少自主定价权和成本优势的出口型企业以及年报中披露持有金融性资产比重较高的企业等的风险，而没必要采取过激的“清空股票”的策略。

　　信心不足悲观有余

　　最近五个交易日沪深股指基本上呈现出一路震荡下移的走势，4月18日上证指数最低已经下探至3078点，深圳成指最低为11218点，沪深300指数最低为3248点，而中小板指数也创出新低，指数在深幅调整后能否否极泰来呢？根据“未来一个月，你对上证指数在3000点上方止跌有信心吗？”的调查结果显示，其中选择“有”、“没有”和“不好说”的票数分别为687票、978票和300票，所占投票比例分别为34.96%、49.77%和15.27%。显然，投资者对于后市股指的运行存在着比较大的分歧，投资者对于市场后期的表现缺乏信心，悲观的情绪未消除。

　　对于近期市场的表现，笔者认为是机构投资者的减持行为影响着A股市场的走势。已披露的基金一季度报告显示，偏股型基金仓位明显下降，而上交所TOPVIEW的数据显示，3月份机构投资者减持迹象明显。虽然4月2日至8日出现短暂的增持，但是近日再度出现持续的机构资金净流出。尤其是银行和保险类股14日和15日两个交易日净流出解禁50亿元，对市场形成直接的压力。当然，一些行业及上市公司业绩下滑导致相关公司股价快速下滑打击本已脆弱的市场人气。不过，随着中国石油跌破发行价而引发股指的快速下探之后，虽然部分品种仍存在着下行空间，但是股指从6124点以来的调整幅度已经接近50%，市场风险得到了较为充分的释放，市场已处于中期的底部区域，投资者不宜过分看淡后市市场，相反市场所孕育的机会正越来越大，稳健性投资者可适当留意A+H并轨的品种。