转机或将来临 如何调整策略

　　广州万隆

　　提要：本周深沪大盘继续加速探底，深沪股指周跌幅分别达到-15.28%和-11.40%，创下1997年以来的一周下跌幅度最大记录。截至本周，上证综合指数从6124.04历史高点下跌以来，最大跌幅已经扩大至-49.73%。在持续低迷和恐慌下跌过程中，悲观预期会进一步加强造成恶性循环，最终影响投资者做出非理性的操作决策。近期市场已经出现了恐慌甚至恐惧的局面，而这种现象的出现往往伴随着阶段性调整已经进入尾声。

　　[今日市况]

　　受一季度基金大幅减仓和中国石油“破发”等因素拖累，周五深沪大盘继续呈现加速探底的态势，深沪股指分别暴跌-3.13%和-3.97%，双双以长阴线报收，成交约809.82亿。从全天股指运行的态势来看，承接上日跌势，早盘上证综合指数以3200.57点低开后一路震荡下挫，受中国石油破发影响，市场再度出现恐慌性抛售，并拖累股指大幅跳水，上证综合指数最低跌至3078.17点，进一步逼近3000点整数大关。深成指相应呈现单边震荡下跌的态势。

　　从盘面情况看，两市个股普跌仍然相当严重，其中深圳市场涨跌家数比例为41：651，上海市场涨跌家数比例为53：793，两市累计上涨家数不足百家。而大批个股出现跌停，根据盘后统计，包括东方热电、巨轮股份、秦川发展、大元股份、天利高新等76只个股以跌停板报收。从板块风格来看，公路桥梁、农药化肥、化工、电力、交通运输等行业大幅下跌，跌幅均在-6%以上，此外，有色金属、酒店旅游、石油等行业也大幅跳水；其中中国石油跌破发行价格，报收16.02，跌幅达-5.04%，拖累指数下跌21.08点。注意到，其它权重股也纷纷下跌，包括中国石化、建设银行、中国银行、大秦铁路，分别拖累指数下跌8.13点、5.87点、4.94点和3.45点。

　　周五，上证综合指数以3200.57点开盘，最低3078.17点，最高3203.71点，报收3094.67点，下跌128.07点，跌幅-3.97%，成交561.31亿；深成指开盘11533.49点，最高11733.14点，最低11218.40点，收盘11292.04点，下跌365.04点，跌幅-3.13%，成交248.51亿。

　　[今日消息面]

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1.银华、融通、上投摩根等5家基金公司18日披露旗下34只基金2008年一季报。季报显示，在股市大幅调整的情况下，基金股票仓位明显下降，但没有出现基金赎回潮，一些知名基金公司旗下基金甚至出现净申购。一季度，已披露季报的基金大多降低了股票仓位。例如，融通新蓝筹基金将股票仓位由去年底的72.08%减至一季度末的51.28%；工银瑞信核心价值的股票仓位也由去年底的84.63%骤降至63.61%。统计数据显示，首批5家基金管理公司旗下的25只偏股型A股基金一季度末加权平均股票仓位为75.88%，而上述基金在去年末的平均仓位为83.3%以上。

　　2.一季度，我国外汇储备继续快速增长39.9%，规模增加1539亿美元。其中，贸易顺差增加414亿美元，同比下降10.6%；外商直接投资增加274亿美元，同比增长61.3%；“其他外汇流入”(含热钱)增加851亿美元，同比增加16%。