二山压顶：大盘向下推动力(2)

　　资金供需持续失衡

　　一份来自申银万国的统计数据显示，截至3月31日，沪深股票市场资金存量约为1.735万亿元，较之上月下降460亿元，这表明“居民投资股市意愿连续二季度回落”。

　　具体来说，3月份流出资金主要包括IPO发行流出、印花税和佣金流出和流传的市场资金，分别是3.7亿元、284亿元和市场资金流出280亿元；而按照基金发行的进度，预计有两只基金在3月开始建仓，提供近110亿元的增量资金。

　　除此以外，创业板推出带来的资金需求也是目前市场担忧的一个资金流出通道。

　　但据记者采访了解，以每家1.5亿元的融资额和目前200家公司资源推算，再加上新股申购和维持市场活跃度的部分资金，预计资金流传总额在1000亿元左右，“创业板推出后资金分流效应主要在于心理层面，实质影响并不是很大”。

　　事实上，值得关注的是另外一个方面，从2月下旬以来尽管新增股票账户比例保持稳定，但新增基金账户比例连续下降，这在一定程度上印证了目前基金销售的窘境。

　　相对应的是，央行在3月发布的货币运行报告显示企业存款回升明显，这意味着低迷行情催生的储蓄意愿上升，使得居民金融资产中的存款占比上升。

　　截至目前，监管部门已经连续批准发行了29只新基金，力图改善资金供求关系，“如果以几乎无成本的‘大小非’减持可承受的股价底线来寻找市场的底线，对原有的二级市场投资者来说则是不可承受之重，”周旭表示，“如果没有政策的干预，是不可想象的。”