资金大规模流出机构做空后市(2)

　　量变总会引发质变，随着小非与基金力量对比的进一步转化，我们必将看到中国平安的扬眉吐气的一天，但就目前来看，观察和等待仍是十分必要的。

　　牛市旗帜反成空头司令

　　除中国石油、中国平安外，两市前10大权重股上周前四个交易日无一例外呈现机构减仓的现象，与此同时，一些牛市中的明星个股也在机构大举减持下轰然倒下。

　　大智慧Topview数据显示，上周前四个交易日，在工商银行、中国石化、中国人寿等3只个股中，基金净流出金额分别为31596.51万元、35803.96万元、42000.46万元，而民生银行和宝钢股份更是分别出现128675.9万元和93852.14万元的资金净流出。

　　值得注意的是，作为牛市最大受益者的券商股继续出现基金的大举卖出，其中，中信证券上周前四个交易日基金的买入金额仅有12427.63万元，而卖出金额却达到了113223.68万元。此外，券商股的另一大龙头辽宁成大也难逃被机构抛弃的命运，上周基金该股上的净卖出金额高达41375.46万元。

　　两市曾经的第一高价股中国船舶在一度触摸300元的天价后，上周也回到了130元之下，股价缩水幅度超过56%。尽管如此，上周该股仍未能逃脱被抛售的厄运，基金净减持金额为16195.16万元。

　　如果把时间延伸到整个3月份，基金对这些牛市明星个股的减持更是毫不手软。大智慧Topview数据显示，截至3月27日，基金买入中信证券197768.97万元，卖出820008.27万元，净卖出金额为622239.3万元，无论是卖出还是净卖出金额都高居3月份的榜首。更进一步的数据显示，2008年至今，基金共卖出中信证券300多亿元，净卖出金额也超过了200亿元。

　　牛市明星个股被大肆抛弃所反映出的不仅是机构获利丰厚后获利回吐，更是机构对市场中长期运行方向的判断。尽管中信证券和中国船舶2007年分别实现每股收益3.74元和4.40元，目前的静态市盈率仅有14.7倍和28倍。但作为典型的周期性行业，在盈利前景和市场估值水平的双重压力下，其所受冲击相对更为明显。

　　二线蓝筹或是希望所在

　　在一线蓝筹股遭遇基金持续减持的同时，部分优质个股已开始出现资金关注的迹象。

　　大智慧Topview数据显示，上周前4个交易日，平煤天安、天威保变、兴业银行、华夏银行、中国中铁、包钢股份、华发股份、天津港、大秦铁路、海正药业、银泰股份、首旅股份、小商品城、水井坊、博汇纸业、香江控股、敦煌种业、博瑞传播、日照港、陆家嘴等个股获得机构的明显增持。进一步统计还发现，截至27号的整个3月份中，平煤天安、华发股份、天威保变、水井坊、小商品城等个股也都是基金增持的重点。

　　从上述个股的行业分布来看，新能源、食品饮料、医药、旅游、传媒、商业零售等防御性行业所占比重最大，而地产、钢铁、煤炭、银行等行业则主要以二线蓝筹为主。这或许代表了未来市场的主流方向。