新浪财经3月28日开盘播报聊天实录(3)

　　主持人:所以，各位网民现在可以讲如果进场不要急于退出，如果没有进场可以等一等，这是我们的建议。最近大家炒的比较热的一个话题就是破发，很多股票都是跌破了发行价。昨天中海集运和中煤能源这两只股票先后破发，前一天中国太保也是破发了，破发的股票已经达到三只了，另外谁是第四只股票大家都在等，很可能第四只股票马上要出现了，现在虚位以待的股票比如中国神华、中国铁建、北京银行、交通银行已经非常接近发行价了，不知道破发对投资者是机会还是其它一些表现，不知道老师怎么看？

　　黄祥斌:首先我们分析它的股票为什么会破发，破发就是跌破发行价，不外乎几方面的原因。第一方面的原因，这个股票发行价格本来就偏高，比如以中国太保为例，它的发行市盈率达到了35倍，35倍是什么样的水平，是相当于现期市场整体的水平，也就是它以这么一个价格来发行，折射了第一是发行机制的不合理，偏高。第二，其实大部分钱已经被中国太保本身拿到了一个超过预期的筹集的资金。所以，从这个角度来看，发行制度上有这么一个缺陷，破发是很正常的，说实话，比如中石油马上要破发了，这是第一。

　　第二，从最近一段时间的走势来看，大盘整体是趋于弱势，尤其是以最近一段时间，在牛市之中，可以讲是在强势之中，市场还保持在一个强势过程中发行的股票进行大幅度下跌，本身它现在处于一个调整势，市场不一样，这也属于一个正常现象，从这样一个角度来看。

　　第三，要提醒投资者，我们看到在每一轮熊市的过程中，熊市的特征就是有一批股票跌破发行价，有一批股票调整幅度超过50%，市场上没有持续的热点，板块出现轮动的杀跌的行为，其实这都是属于熊市的特征，现在的市场基本上，在很多点上已经符合这么一个特征。当然直到目前为止，有的时候可能还真是需要外界的因素或者是政策层面发生一些调整之后，可能这种格局才能够扭转，短期之内靠市场本身运营的趋势来说很难扭转这种调整的趋势。

　　主持人:老师，你看像中石油这样的股票，最高的点位可能达到48了，现在只有16块钱左右。像这样的股票处在这样的低位，是不是一个值得买入的表现呢？

　　黄祥斌:确实如果从一个比较正常的理性的角度来看，它8毛钱的业绩，16块钱的股价，20倍市盈率，应该估值基本上是趋于合理的。但是中石油有一个不利的因素，第一它港股的价格是9块钱、10块钱，依然超过70%、80%，这是一个溢价的问题，同股同权，按照无限接近长远的时间来说，A股和港股的价格必将趋于一致，这是第一个对它不利的因素。

　　第二个不利的因素，中石油本身增长性并不好，年增长性不到10%。从估值的角度来看一只股票，它不应该享有特别高的市盈率，这是第二个最它不利的因素。

　　第三个不利的因素，现在正常市场处于一个弱势的格局，尤其大家把中石油看作是一个标杆，在这个弱势格局之中，我相信它也比较难有特别大的一种表现。但是我必须得承认，其实以一种短线思路，其实这些蓝筹个股，比如说中石油这类个股，其实已经到了一种短线操作的时机了。如果是大盘暴跌配合的话，如果大盘急跌，比如早晨大幅低开，这种机会其实对这一类个股来说短线已经有机会了。

　　主持人:现在看一下大盘目前的情况，现在已经开盘了，北京时间9：35分，现在上证指数是3401.422点，刚才看到这个是3397点，现在可以说是刚刚上3400点位置，深成指13155.08点，也被老师言中了，一开盘会在3400以下。老师怎么看大盘的表现？