九大券商预测下周大盘(3)

　　跌势放缓 低位显现抄底资金

　　□上海证券 杨明

　　从市场走势分析，本周大盘总体表现为探底回升后的小幅震荡走势，个股行情依旧活跃。从本周场内多空双方力量对比来看，在反弹时多方处于主动地位，特别是权重股走势较稳，从本周后半周起，部分权重蓝筹股出现近期较为难得的止跌反弹，部分成交量放出近一阶段以来巨量，显示了低位护盘资金的力量。

　　供求关系仍是近期影响市场心态的主要因素，本周中国平安千亿再融资获股东会通过后，在走势及成交量上表现为较为明显的多空分歧，后市这类对市场人气有重大影响的品种仍将是关注焦点。值得关注的是，中国石油上市时恰逢大盘高位，其较高的上市溢价对指数拖累明显，目前其价位已跌落到相对发行价小幅溢价的水平，因此近期大盘也表现为小幅整理走势。此外，下周一中国铁建上市后估值是否合理，对大盘走向也有一定参考意义。

　　从基本面来看，首先，国务院总理温家宝在两会上指出，今年要优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展，其中重点是要稳定健康发展多层次的资本市场，这是未来资本市场的一个总的发展趋势。其次，从业绩看，以07年业绩推算，沪深300成分股的市盈率下降到31.90倍，如果考虑到08年上市公司业绩20%的增长预期，其动态市盈率为26倍左右。截至2月底，沪市披露年报的128家公司加权平均基本每股收益达0.56元，在这批报喜公司中，大盘蓝筹公司扮演了“中流砥柱”的角色。本周农林牧渔板块、酿酒板块、有色金属板块仍是市场热点，继续维持相对强势，主要原因是受益于基本面价格保持上涨态势，对未来业绩增长提供了支撑。

　　近期多家基金公司、偏股型基金获批同时发行，这一定程度上缓解了市场资金压力。最新数据显示，目前居民储蓄约为17万亿，A股流通市值约为9万亿左右，随着全流通时代的到来，总市值在进一步膨胀中需要后续资金的跟上。本周国家外管局局长在接受记者采访时表示，央行正密切关注外商直接投资(FDI)近期增长过快的现象，要谨防热钱涌入，并透露今年QFII额度会继续增加，目前已批准了一家国家主权基金的QFII额度。本周消息面上还有融资融券今年推出有望，这对于未来的资金供给和对券商的支持都是有利的。因此从长线看，资金面供应仍应较为充沛。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 4200-4500点

　　下周热点 消费受益、超跌反弹板块。

　　下周焦点 中国铁建上市定位、资金供求导向。

　　弱势有所改善 仍需量能支持

　　□西南证券 张刚

　　本周周K线收出带长上下影线的丁字星，显示探底回稳的走势，受到4123点附近的前期底部和60周均线的支撑，周K线目前受到4423点附近的5周均线压力。本周日均成交金额比前一周放大五成，显示交投趋于活跃。从日K线看，大盘处于短期均线压力之下，呈现弱势横盘格局，不过各主要均线已经由空头发散转为交汇形态，显示弱势有所改善。如果双休日基本面再度出现利好措施，则投资者的信心有望恢复，但也需要日成交金额恢复到2000亿元的水平，才具备逐步走强的可能。

　　新股发行方面，一级市场尚无新股发行的安排。周内前四个交易日两市日成交金额处于2000亿元左右的水平，暗显囤积于一级市场的部分资金出现回流。周五成交出现缩减，但下周的成交水平如能维持在2000亿元左右，则说明场外资金仍在陆续入市。

　　中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼透露，为了鼓励符合条件的境外中长期资金投资中国资本市场，一家外国政府基金已于近日获批QFII资格。自去年2月份以来，QFII资格和投资额度就一直处于停批状态，直至此次再度开闸，增加资金供给的利好效应尚未得到发挥。

　　财政部部长谢旭人表示，近年来中央财政支持“三农”、教育、医疗卫生、社会保障等社会发展方面的投入，着力保障改善民生。在今年的预算安排中，将进一步体现这个基本要求，着力调整和优化财政支出的结构，加大对“三农”以及教育、医疗卫生、社会保障等方面的支出。此消息有助于促成受宏观调控影响小的农业、医药、商业等日常消费领域形成持续性市场热点。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 4250-4500点

　　下周热点 有高比例分配能力的蓝筹股。

　　下周焦点 境外股市走向和两市量能变化。

　　中级调整格局没有改变

　　□华泰证券 张力

　　目前市场的弱势格局没有改变，A股市场仍处中级调整格局，中国平安的再度下跌，意味着市场对大市值股票再融资的利空消息还有待进一步消化，这在很大程度上决定目前股指暂时难以扭转中级调整态势。近日两市整体将保持低位震荡态势，虽然下跌空间有限，但也缺乏足够的上攻动力，短期预计震荡仍将持续。

　　近日管理层有关“印花税下调还需研究论证”与“发行新基金并非监管部门救市行为”的表态，很可能会大大降低投资者对两会期间出台利好政策的预期，从而抑制短期场外资金的入场积极性。同时，小盘股行情也在发生内在的结构性转变，正在由以业绩预期为主要炒作方向转向题材为主要炒作方向，如近期市场的主流板块创投概念股，实际上在很大程度上属于题材类性质的炒作范畴，是投资者对未来预期的提前反应。从基本面来看，这种炒作存在很大的不确定性因素，这和前期市场下挫过程中，很多估值不高同时具备明显成长性优势、有一定业绩依托的小盘股炒作有一定的不同。

　　小盘股内在的这种结构性分化，实际上反映了两点问题：一是在继续紧缩的宏观调控大背景下，市场对经济增长和转型的前景预期更加不明朗，这种心态让针对估值和业绩增长的炒作行为受到压制；二是资金紧张的大格局没有改变，市场偏好题材股，有限的资金更愿意集中扎堆于这一板块。目前看题材股也有转弱迹象，如果大盘蓝筹和题材股同时转弱，则大盘走势将不乐观。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看多

　　下周区间 3950-4350点

　　下周热点 题材股。

　　下周焦点 两会议题。