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牛市征途不会在鼠年终结(3)http://www.sina.com.cn 2008年02月16日 16:14 和讯网-红周刊
·技术判市·中国股市陷入熊市论将不攻自破 ——以波浪理论试解中国牛市 本刊特约作者深圳鑫鹏信 王伟臣 伴随着各种利多利空消息的蔓延,未来走势更显扑朔迷离,市场出现明显分歧。据此,笔者试图运用波浪理论这个颇具前瞻性的技术分析工具,来研判中国股市未来的可能路径,以求共同探讨。 6124点不会是历史大顶 笔者参照上证和深证指数周K线图判断,中国股市大的浪形结构可以把上证指数1993年2月的1558点作为Ⅰ浪的顶点,第Ⅱ浪回调的低点位于1994年7月的325点,自此开始运行第Ⅲ大浪(主升浪),第Ⅲ大浪由较小级别的五个子浪组成。其中,第一子浪的顶点以2001年的2245点为顶点,2005年6月的998点可作为第二子浪回调的终点。这一划分的结果,使目前自2005年运行以来的浪形结构成为第Ⅲ大浪的第三子浪。此种对中长期市场的波浪研判,我想应可获得多数技术派分析的认同。 但分歧往往发生在对中短期市场的波浪判断上,首先就是第Ⅲ大浪运行的高度问题。目前有一种分析观点认为,第Ⅲ大浪的顶部就是前期高点6124点,而另一种则判断6124点仅是牛市中的一个阶段性顶点,未来的顶点可能出现在7000点、10000点、13000点、17000点、23000点甚至30000点等等。具体哪种判断更可信?我们可以通过对各上升浪运行时间的比例关系来印证。 前文所判断第Ⅲ浪中的第一浪,运行了7年(1994年~2001年),而第Ⅲ浪更大级别的浪形才运行了2年(2005年~2007年),这显然不吻合第Ⅲ浪(主升浪)的时间周期。据此可推断,6124点不是第Ⅲ大浪的终点,而只是第Ⅲ浪中的第三子浪一个阶段性高点的概率更大些。那么,6124点是不是第三子浪的终点呢?笔者认为也不是。因为第Ⅲ浪中第一子浪的上升用了7年的时间,第三子浪的上升即使是等长周期,也需要7年的时间,那么10年后的第三浪高度有多高?只能是猜测了。在此种大的思维框架下,我们可以大致勾勒出未来中国股市的浪形结构图。 未来的第Ⅲ上升大浪目标,我们以乘数法计算(1558-95点)×10倍=15000点的升幅是可以见到的。即第Ⅲ大浪目标位应该在(15000+1000点)=16000点以上。 有了6124点不是第三大浪的终点的前提后,问题就变得相对简单了。我们目前仍处在上升三浪的途中,在上升三浪中,经常会出现“之”字型的调整浪。2007年6月曾经出现了一个小级别的浪型调整,而自2007年11月的调整则是一个相对周期较长的中等级别的调整了。 上证指数周K线图显示,此波调整时间已近4个月,时间区域已大大超过上次的40天调整(6月1日~7月6日),幅度上也大于上波调整。此波调整已经以abc的方式展开。a浪的下跌(6124-4778点)=1346点,如果b浪反弹至5522点的话,c浪下跌的目标位至少应在4176点附近。而通常c浪的杀伤力是比较大的,所以c浪出现延长性的下跌,可能落在3700~4100点的区间内。如果折中计算,c浪的下跌目标位在3900点可能性较大。 有望以4000点为基点 展开B浪反弹 当大致清楚了下跌浪的调整后,我们就要开始展望下一个浪形的结构了,因为这才是投资者最为关心的! 笔者提供出现两种情况的可能性:第一种情况。如果将此波定义为大A浪下跌,那么很快会出现大B浪的反弹,目标位是6124点以下。我们假设以匀速的方式完成,诱多的位置应该突破5500点阻力位。如在5800~6000点左右再进行一次更大幅度的大C浪下跌的话,其目标位应是击穿A浪的下跌低点3900~4100点,则大C浪的延伸浪应跌至3000点附近,从而彻底完成对2005年~2007年牛市的调整,为新一轮的牛市奠定基础。 如果此结论成立,则时间范围大致在B浪时间周期(奥运会前)完成,大C浪的下跌在2008年下半年到2009年彻底完成,而2009年“大非”的减持是最为巨大的,市场以低点迎接解禁股的上市,或许是不错的选择。 第二种情况。笔者认为6124~4195点的下跌已经完成了牛市结构中的调整,下一个大级别的调整不是发生在2008年,而是2009年就会出现一个第五上升子浪的格局。如以4000点为基点,上升目标位要是超越6124点的话,则可以看到7000~8000点的位置,以此为基点再行展开A、B、C的下跌调整。 如此一来,C浪的下跌基数位应该会高于第一种分析判断,但是结合2009年“大非”的减持心理压力,似乎第二种的可能性相对较小。因为既然大家已经知道2009年“大非”将大量减持,谁会在7000~8000点接货呢?但是,仍然存在的一个变数是股指期货推出后,超级主力为了营造向下的空间,利用中石油的杠杆效应强行将指数上推至7000~8000点,从而制造多头陷阱,第二种假设就会成立。 综合基本面分析,从长期来讲(5~20年),中国的牛市连第Ⅲ浪都没有走完,“熊市论”不攻自破,调整也只是牛市内部的结构性调整。从中期分析(1~3年),笔者更倾向于第一种分析结果,即市场将会虚势迎“非”,用大级别的调整以时间换空间,营造新的上升大浪!从短期分析(1~6个月),后市将会以4000点为基点出现大B浪的反弹或五浪的上升。 总之,我们认为大盘从2007年10月开始的调整,在持续了4个多月后,走完ABC浪后将在近期结束。这时候迎来的上升行情,一般级别是比较高的,其上升幅度一般也应该是比较大的。 可以把握的几条投资主线 另外,由于中国资本市场的股票绝对数目越来越多,“赚了指数赔了钱”的现象会愈演愈烈。因此,投资者要采取重个股,相对轻指数的操作思路。把握美元贬值、通货膨胀、石油涨价等一系列主线派生出的投资机会,而具体参与的板块范围也可重点关注农业、煤炭、能源以及其他再生能源板块。 另外一条主线是股指期货的推出,股指期货的推出将为中国资本市场带来非常深刻的变化,引发市场的结构性调整,大量的资金将追逐指数权重股,从而使众多非权重股陷入边缘化的境地。这点对于机构投资者来说尤其要把握,进得去出不来将成为常态,著名的“空头司令”中国石油一旦止跌,反而存在较大机会。
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