市场苦待消息 机构集体优柔

　　卢远香、巫燕玲、李俊辉

　　2月15日，农历鼠年第三个交易日，A股市场又对震荡行情做了一次经典演绎：上证指数低开低走，最终以绿盘报收，下跌1.21%，收于4497.13点。这给震荡许久的市场又增添了几分迷茫。

　　接踵而至的“大小非”解禁会对市场带来何种冲击？罕见雪灾是否会使从紧的调控政策放松？次级债危机、国际股市波动关联几何？A股调整何时见底？2008年哪些股票值得投资？

　　面对这些问题，机构投资者、研究机构、券商给出了迥异的回答。市场信心不足，机构投资者也在彷徨中不断进行“试错性”投资，“谨慎”成为此刻共同的风格。

　　安全第一

　　上海一位同时投资港股和A股的私募基金经理直言：A股还会继续下跌，其仓位保持在五成左右。1月22日大跌时，该基金经理曾表示可以大胆加仓买进，因为经过暴跌A股已经将风险释放。但观望几天后，他最终还是选择了降低仓位。据介绍，2007年12月以前，他持股获利20%左右就先卖掉，但现在有10%的收益就走。“安全第一，还是把获利放在口袋里比较好。”这位基金经理说。目前A股市场的不确定因素很多，即使股市跌成这样，也该采取逢高减磅的策略。

　　这种想法在圈内很有代表性。深圳某信托私募总经理向记者透露，他们在1月23日将账户的仓位由五成加到了七成，“但后来发现市场并不如想象的那么乐观，在春节前又再次降低了仓位，基本是止损出局。”让这位私募老总颇为郁闷的是，他们1月23日在75元时加仓了不少中信证券(600030.SH)，想博取20%的反弹收益，结果中信证券股价一路下跌到63元，最后不得不在低位减持部分筹码。

　　深圳某股票型基金经理透露，现在很多机构都在观望，等待局势明朗。在迷茫震荡的市场中，一些长线投资者则显得更淡定些。深圳银信宝投资公司董事长安妮表示，这次中国股市下跌，出乎所有人的意料，但调整到现在这样，问题已经不大了。

　　深圳大蓝筹投资公司总经理肖雄文认为，2月4日以后，A股市场正对上一轮过度恐慌进行修正，预计大盘在元宵节前能反弹至4900点左右，但这只是属于技术上的超跌反弹，后市形势如何还得看市场信心和公司业绩。

　　等待政策松动

　　随着股市的持续调整，人们对后市的看法分歧也逐渐增大。

　　申银万国首席策略分析师陈李认为，当前影响股市比较大的一个因素是央行1月份人民币贷款数据。数据显示，1月份人民币贷款增加8036亿元，同比多增2373亿元。陈李认为这个数据要比计划中的宽松得多。现在就等管理层的态度，是默许这种相对宽松的货币政策，还是会严厉制止，坚持从紧。如果没有负面信息出台，对股市将是一个较大利好。

　　影响后市的关键因素，更多机构人士认为是美国次级债问题。香港一外资基金经理认为，从二级市场资金活跃度和市场表现来看，A股市场调整还没有结束，但从巴菲特救市以及美国次级债报亏逐渐接近尾声来看，A股调整已差不多到位，投资价值逐渐凸显。