十大券商预测下周大盘(2)

　　成交不足制约反弹

　　□上海证券 杨明

　　本周大盘继续震荡下跌。尽管权重股本周四一度强势反弹，但周五没有延续强势反而纷纷回落，带动指数低开低走。从板块看，金融、钢铁、有色、造纸、化工、煤炭等基金重仓板块跌幅居前。

　　本周消息面上，中共中央政治局27日召开会议，要求把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务，而“双防”也增加了未来宏观调控的预期。国家统计局周四发布的宏观经济景气指数报告显示，10月份，我国宏观经济景气预警指数连续三个月进入代表偏热的黄灯区。

　　从资金面供求看，未来流动性股份供应将进一步增大。下周新股上市和发行的频率较高，将有5家新股发行和3家上市。下周一中国中铁将上市交易，而下周三中海集运和国投新集将网上申购，均为大中盘股。此外，本周消息面上，太平洋保险A股IPO申请下周一上会，后继新股发行没有减缓迹象。市场的资金面将再次迎来考验。而近期新股发行不断创出认购资金新高，反映出机构加大对一级市场申购新股配置力度，一定程度上也加重了二级市场资金面的压力。

　　整体来看，蓝筹股继续走弱，特别是中国石油为代表的指标权重品种，对指数的负面拖累相当明显。市场核心资产板块蓝筹股作为基金重仓配置品种，本周继续受到市场的抛压，而基金则继续通过调整持仓结构来应对直接面临的赎回压力。A股成交量继续减少，制约了反弹高度，也反映了当前市场参与者对估值的担忧。从图形看，指数仍在下降通道中运行，受制于10日均线，徘徊在半年线附近，成交量明显减少，特别是月成交量大幅度下降。总体上A股仍缺乏主动性买盘支持，部分资金仍在观望中等待消息面的明朗，如创业板、股指期货等。而在下跌市道中机构为应对赎回压力调整持仓结构，也引发了资产差异化配置的加速。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 4750-5050点

　　下周热点 超跌反弹股

　　下周焦点 港股走向、周三新股申购冻结资金情况

　　4800支撑决定牛熊格局

　　□国海证券 王安田

　　周一大盘再返5000点之下寻求支撑，周三在探至4800点附近时，多头开始反攻，表明4800点具较强的支撑作用。在权重股带动下，周四大涨近200点，涨幅达4.16%，个股纷纷普涨，一扫市场阴跌气氛。从反弹力度和量能来看，4800点附近具备阶段性底部的特征。太保千亿大扩容与周末情结造成周五大盘回调，短线可再次关注4800点一线的支撑，不排除二次探底的可能。技术上，60日均线掉头向下，呈加速下移之势，超过70%的个股半年线失守。站在中长线角度看，市场存在较多令人担忧的地方。不过，短线来看，大盘仍有望在4800点一线阶段筑底并展开反弹。

　　从月线形态来看，11月大盘下跌1082点，跌幅高达18.19%,是中国证券史单月最大的跌幅之一，月线实体长达1106点。经验上，如此长的月阴线对大盘潜在杀伤力较大，大盘后市至少会出现宽幅震荡。如果短期4800点跌穿，大盘不排除由此进入熊市的可能。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 4800-5500点

　　下周热点 低估蓝筹、超跌绩优股

　　下周焦点 股指期货预期

　　反弹行情仍可期待

　　□东方证券 沈阳

　　本周大盘在中石油拖累下继续弱势下行，即使周四出现一波强势反弹，仍无法摆脱下降通道压制。目前指数在120日均线处反复。周五的下跌，究其原因，主要仍然是中石油估值偏高仍需释放“泡沫”。消化回吐压力之后，反弹行情仍可期待。

　　对于后市的发展，我们要从几个方面来分析：其一，政策面因素。中共中央政治局会议指出宏观调控首要任务是防过热防通胀，值得注意的是，温总理前期在新加坡提出“三防”，而此次会议没有提防止资产泡沫，我们认为，提法的改变对于市场是实质性的利好，前期调控主要以防止市场过度上涨为主，而目前随着市场的下跌，估值水平已经基本回到了合理区间，目前任务应该是防止大起后的大落。那么政策面能容忍的过度波动幅度在具体什么点位呢，我们认为4800点即半年线处以明年业绩来看处于基本合理的位置，但市场波动往往过度，特别在一个相对谨慎的环境下，4500点是我们认为大盘向下短期波动的极限位置。其二，市场基本面因素。对于明年上市公司业绩增长速度，目前机构普遍是预测下降的。主要原因是在明年经济面临下滑的情形下，宏观调控政策如何微调应对，是众多预测机构的分歧所在。我们认为，在人民币逐步可控升值的背景下，在未来奥运经济的刺激下，经济出现硬着陆的可能性很小。当然企业盈利增长可能不会像年初那么乐观。预计08年业绩增长30%，未来市场整体动态的PE水平将可能维持在25-30倍之间。其三，资金面因素。从中铁申购冻结资金打破纪录，创历史新高的事件来看，市场不缺资金，缺乏的只是信心。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 4500-5350点

　　下周热点 超跌蓝筹和资产注入题材

　　下周焦点 市场成交额变动和权重股表现