十大券商预测下周大盘

　　交投清淡 弱势整理

　　□申银万国 钱启敏

　　本周沪深股市继续探底，其中一度出现大涨，但周五重回跌势。从目前看，后市大盘仍将维持弱势探底，无量整理。

　　影响目前市场的主要因素有三个，一是中国石油能否有效止跌。本周中国石油周跌幅8.88%，影响上证指数约2%，即100点左右，该股已经成为影响指数的最大因素，如果未来股价继续走低，将对大盘形成压力。其次是周边市场表现，由于目前内外联动日益密切，周边市场震荡较大，对本已脆弱的A股投资者同样具有心理暗示作用。第三是管理层的政策信号，如果股指调整足够充分，或者管理层认为过度的话，不排除在政策面方面出现转机。但目前看来，大盘新股持续不断，新基金没有开闸，表明管理层对当前指数还是比较认可的。

　　基于上述判断，由于中国石油仍在屡创新低，股价还有惯性下调的空间，再加上12月还有机构结账、基金准备分红等多重因素，因此下周大盘将呈惯性探底、低位震荡的走势。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 4700-5000点

　　下周热点 题材股、ST板块

　　下周焦点 中国石油的表现

　　密集发行导致跌势延续

　　□西南证券 张刚

　　大盘在前半周连续下滑，一度跌至4800点之下，尽管周四曾出现大幅回升，以尝试收复失地，但在成交放大不足的情况下，周五无功而返，收至4900点之下，申购中国中铁的巨额解冻资金毫无进场迹象。周内出现过在境外股市出现上涨甚至大涨的情况下，内地股市依然出现下跌的现象，显示出弱势的市场特征。

　　新股发行方面，12月4日有证通电子发行，5日国投新集5亿股和中海集运的23亿股发行，6日嘉应制药发行，7日绿大地发行，10日东晶电子发行。下周的后四个交易集中了五只新股发行，还包括两只大盘股，将吸引资金囤积一级市场，二级市场的资金面将继续处于匮乏状态。

　　本周周K线收出的长阴线，跌至8月底的位置，4900点关口宣告失守，失而复得的4800点仍将面临考验，周成交金额比前一周略有缩减，若剔除长假原因，为1月上旬以来单周成交最低水平。20周均线对周K线形成压制，30周均线支撑在4722点附近。从日K线看，大盘在半年线附近略作挣扎后，终告失守，8月中旬的前期底部支撑在4646点附近。周内的反弹使得原本超卖的技术指标得到了修正，反而腾出了更大的下跌空间，下周新股发行密集、规模较大，套现压力将迫使大盘继续走低，期间或有反弹，但难改弱势格局。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 4600-4900点

　　下周热点 超跌低价股

　　下周焦点 新股发行、成交变化

　　下跌空间已较为有限

　　□光大证券 滕印

　　本周两市大盘呈现震荡下跌走势，中国石油、中国石化等权重指标股继续成为市场调整的主要动力。我们认为，尽管目前市场仍存在诸多不确定性因素，指标股中国石油的调整也未结束，并有可能引发市场出现进一步的下探动作，但总体看，考虑到技术及基本面的情况，市场整体的下跌空间已较为有限，“利空”因素在经过近两个月较为充分的释放后，其“边际效应”在递减，而累积的“利多”因素在12月将对年底行情的走势产生积极的影响。

　　首先，自10月16日上证指数创出6124高点以来，沪深股市出现了震荡下跌的走势,在不到2个月的时间里，指数的跌幅超过了20%，市场本身存在反弹的动能。需要引起注意的是，尽管目前大盘尚未走稳，但本周四的反弹结束了自10月18日以来连续六周的“黑色星期四”，指标股的活跃和成交量的放大，表明已有机构增量资金在逐步进场，市场已出现积极的信号。

　　其次，从估值的角度看，在经过近阶段持续调整后，目前A股平均动态市盈率已降至35倍左右，考虑到2007年业绩增长，特别是2008年“两税合一”后，银行、地产、饮料、通信、钢铁、煤炭、石化、商贸等实际税负高于25%的行业将从中受益，有业绩支撑个股的投资价值已经显现。

　　另外，从供求关系的角度看，12月中上旬将进入到新股发行和上市的高峰期，短线的“供大于求”有可能引发市场出现震荡，但基金持续营销活动正稳步推进，我们认为，随着年底的临近，新增资金的“累积效应”将对市场产生积极影响，并有望成为市场重新走强的重要推动力量。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 4750-5200点

　　下周热点 指标股

　　下周焦点 融资规模的变化