难有较大上行空间

　　西南证券 张 刚

　　上周，沪深两市B股虽然止跌回稳，但和迭创新高的A股相比，涨势明显滞后，甚至没有返回上一周的高点位置，成交也没有有效放大，显示低迷的市场格局。上周B股市场的股票有九成多股票上涨。涨幅居前的股票由绩差股和绩优股混杂。绩优股包括万科B、招商局B、杭汽轮B等，绩差股有ST大江B、ST丹科B、ST轻骑B等。逆势下跌的股票则多为绩差股。总体看，B股市场仍被动跟随A股同方向运动，但受到资金外流的担忧影响，投资者入市积极性不高，以致上行动力不足。这样，B股市场后势难有较大的上行空间。

　　中行将内地客户投资港股的代理业务命名为“港股直通车”，此前也进行了几个月的充分准备。作为香港最大的

证券经纪交易商，中银国际负责客户的全部证券交易。同时中行天津分行将提供资金存管与清算服务。目前中行的各项工作已经基本就绪，预计本周可以在天津受理客户申请，之后将陆续推广到40个重点城市，主要由

理财中心来办理。试点或会迅速扩大，外汇资金的外流压力不可小觑，B股将陷入中长期利空环境。

　　境外主要股市纷纷止跌回升。上周初，尽管市场仍存在对次级债的忧虑，但美股在累计较大升幅后出现了反弹。财经官员举行会议，一度出现微跌，但购并消息，以及市场预期9月份

美联储将降息，对市场产生利好刺激，促成大涨。临近上周末，市场重燃并次级债的担忧，出现微幅收低。港股被动跟随隔夜的美股行情同步涨跌，上周四一度逼近历史高点，但上周五出现回落。境外股市止跌回升，B股市场遭遇资金外流的压力便更大，后势不宜乐观。

　　周内B股市场的升势远远落后于A股，明显受到个人境外投资业务即将展开的影响。下周具体的办理状况，将直接反应内地外汇资金的流出情况。不过，A股有望延续升势，或会带动B股继续走好，但升势将较为缓和，继续处于落后的地位。

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