九大券商预测下周大盘(3)

　　谨防高位大幅震荡

　　□申银万国 钱启敏

　　本周沪深股市连涨5天，一举突破5000点整数关。从目前看，虽然短线强势不减，但高处不胜寒，应谨防高位大幅震荡，可逢高分批减磅。

　　首先，短线暴涨缺乏可持续性。本周上证综指上涨451点，涨幅达到9.69%，这种涨法显然缺乏可持续性，否则两周以后我们就可以看到6000点了。而且，由于短线获利盘巨大，一旦大盘滞涨，必将引发抛盘集中回吐。

　　其次，从盘口看，热点从最初的蓝筹股、成长股到目前的低价股、ST股，市场热点再度出现散乱无序和题材化倾向。现在要选一个形态较好又不高估的股票已经非常困难，而低价股的补涨也是阶段性行情进入尾声的一个信号。

　　第三，从这轮牛市的前几个波浪节奏来分析，每一波升浪的绝对高度都在1500-1600点左右，按照最近这一波行情起点3600点向上测量，高点也就是在5100-5300点左右。因此面对短线行情，投资者应该保持理性，适当地以逆向思维来观察问题，逢高可以分批减磅，将胜利果实落袋为安。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看空

　　下周区间4950-5250点

　　下周热点低价股。

　　下周焦点政策动向。

　　5000点附近震荡将会加剧

　　□华龙证券 文育高

　　对于央行年内第四次加息以及内地居民直投港股的利空消息，市场对此反应麻木，反而出现大涨，这其实孕育着一定风险，在乐观中应保持一份谨慎。技术上看，沪综指已连续留下四个向上的跳空缺口，一线蓝筹股短线涨幅也较大，存在调整要求，预计在5000点附近震荡将会加剧。

　　本周银行、地产、钢铁、电力、石化等一线蓝筹依然是大盘上涨的主推力，而中价股表现也十分抢眼，尤其是10-30元之间的股票，由于百元股群体的不断增加，提升了这类个股的上涨空间，尤其是估值处于洼地的行业和个股，明显受到了主流资金的重点挖掘，如本周异军突起的造纸板块，受惠于人民币升值以及业绩的大幅增长，投资者在后市可重点关注。

　　由于大多数个股仍未返回前期股价水平，故补涨行情仍有持续的可能，只是持续时间有待观察，投资者对此要有足够认识，在赚了指数不赚钱的情况下，被我们忽视的ETF应该引起更多关注，尤其是走势较强的上证50ETF和深圳100ETF。操作上投资者应注意投资品种的选择，坚持价值投资不变，适当增加现金比重。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看多

　　下周区间4800-5200点

　　下周热点二线蓝筹。

　　下周焦点政策面动向及新股发行。

　　大盘上涨步伐将放缓

　　□银河证券 易小斌

　　自7月初以来，上证综指已经连续6个星期大幅上涨，随着累积升幅的迅速增加，市场估值水平也快速攀升，并且估值上升的速度明显快于企业业绩增长的速度，导致市场风险也迅速上升，因此尽管大盘依靠上涨惯性仍有望再创新高，但我们相信后市大盘的震荡幅度将有所加大，上涨步伐将放缓。

　　尽管本周央行再次加息，但在强劲的中期业绩和充裕的资金推动下，沪深大盘再度连续大幅攀升，上证综指接连突破5000点和5100点大关，个股行情也相当活跃，特别是基金重仓高价蓝筹股接连创出上市新高，成为推动市场人气的主要功臣。

　　从市场做多力量来看，机构投资者规模和实力不断扩大，对A股市场的影响力逐步增强，包括基金、券商以及QFII在内的机构今年二季度增仓，在机构持续做多的影响下，两市股指重心不断上移。根据数据显示，南方基金公司和博时基金公司成为我国首家资产管理规模超过2000亿元的基金公司，而今年年初南方基金才突破千亿资产规模大关，在短短8个月的时间内实现了过去8年的规模扩张目标，机构投资者对市场的影响力越来越大。随着以基金为代表的机构投资者规模的日益增长，其对A股市场走势的话语权在增强，最近以来金融、地产、有色金属、煤炭石油以及汽车等板块均属于基金重仓介入的行业，在机构投资者持续做多影响下，场内外资金参与热情依然高涨，日新增A股开户数及基金开户数均保持在15万户左右，新增资金直接推升股指不断向上刷新历史新高。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间5000-5250点

　　下周热点券商、机械、商业、消费品。

　　下周焦点是否有进一步宏调措施出台。