联合证券：产业结构调整的投资机会

　　证券通

　　市场“赚了指数亏了个股”的主要原因是机构“权重取向”的策略所导致。国际金融动荡而国内股票市场相对平静，美国次贷事件使国际流动性过剩“拐点”提前出现，但国内市场不仅不会出现流动性拐点，流动性过剩反将加剧。

　　宏观紧缩政策将以市场化手段进行流动性的合理疏导，以推动国家产业结构调整和区域经济发展。在有序疏导流动性中，存在投资机会：一是，产业结构调整政策主导下的行业并购将增多，除了铝等有色金属行业外，未来在钢铁、电力能源等计划性强的行业中并购机会将更多；二是，市场融资功能将被放大，市场流动性过剩将被引导到需要重点支持的行业和公司区域中，其途径主要通过定向增发、配股、新股IPO等方式完成。