8月21日机构全天热点板块透析

　　证券通

　　据说亚洲市场虽然没有遇到流动性和次级债问题，但上周的跌幅仍然是90年以来最大单周跌幅，比97年金融危机，00年互联网泡沫，03年SARS下跌还要严重，当然国内A股相对封闭，所以这种全球性的金融风暴造成的影响较小。所以，在下跌之后的反弹力度上，当然也会小于外围市场，周二的上涨显得心有余而力不足。权重股依然是搭台唱戏的主角，不过品种有些更换，除了金融股之外，有色金属作为二季度基金以及QFII重仓的品种出现了活跃。目前可以确认的是有色金属作为重要的基础原材料，2008年消费增速可望高于2007年。目前A股有色金属重点上市公司的动态市盈率分别为2007年30x和2008年25x，考虑到行业的景气度和未来两年的成长性，这一估值较为合理，并无明显低估。特别是国内有色金属公司，为增强自身竞争能力和获取资源的能力，纷纷进行兼并整合。云南铜业的表现无疑就是被这类的典范。看来，在目前的A股市场中，资产整合类的文章还会继续做，可是，这类题材对于普通投资者来说，没有专业分析能力和非对称的信息获取能力，肯定很难。所以，资产整合这口饭，看起来很诱人，但很难吃到口。

　　行情的高涨无疑增添了估值的压力，52倍的市场市盈率，不可能会持续维持下去，毕竟流动性泛滥的资本，也要考虑到成本问题的。所以，近5000点的时候，也是考虑风险甚于机会的时候。