基金重仓领跌 股指高处甚寒

　　汇阳投资

　　一、市场描述

　　今日上证综指开盘4733.14点，最高4814.37点，最低4646.43点，报收4656.57点，跌108.87点；深成指开盘15933.09点，最高16196.35点，最低15654.53点，收盘15689点，跌364.15点，两市成交2059.1亿元，较上日基本持平。

　　受权重指标股和周边市场下挫的影响，今日早盘两市股指运行依旧维持沪强深弱格局，沪指一度突破4800关口，后冲高回落，指数目前围绕10日线展开震荡。下午再度步入大幅调整之中，盘中并未出现太大的抛盘。下午沪指再度下跌甚至跳水，跌破了4700点整数关口，最低下探至4646.43点。成交量仍然不能有效放大，市场观望气氛浓重。经过港股市场的持续暴跌后，当前A股对H股的溢价率已逼近90%，达到了史无前例的高位，反映出A股市场高不胜寒的处境。同时，在全球股市暴跌的冲击下，近期恒生指数已从高位急跌了超过15%，无疑将触发A股市场投资者的畏高情绪。当前A股投资者仍有惯性做多的观念，但随着市场对全球恶劣环境的认识逐渐深化，不排除会出现空头情绪集中爆发的可能。

　　二、热点追踪

　　盘面上看，节能环保、汽车、传媒和造纸印刷等行业维持上涨，其余行业则全线下挫，其中地产、金融、采掘、金属等基金重仓的行业纷纷跌幅居前。从个股表现来看，当前两市个股涨跌家数之比为1:2，其中涨停的非ST类股有9只，跌停的非ST类股有2只，大量基金重仓股跌幅居前；从基金重仓股的主要成份股表现来看，其涨跌家数之比为16:55，显示基金重仓股表现远远跑输大盘整体水平。"高处甚寒"时，投资者须做好必要的"保暖"措施，近期操作必须要以谨慎，半仓为主，时刻注意回避高位风险！

　　三、外围市场

　　8月17日

人民币汇率官方中间价7.6003。恒指今日盘中再度出现大幅跳水，跌幅一度超过了6%，所幸临近收盘时又被迅速拉回，最后报收20384点，跌288点。而东南亚其他股市午后仍持续疲弱，新加坡股市跌幅显著，新加坡海峡时报指数报2964，跌187点或6%。泰国股市相对偏稳，曼谷证交所指数暂报746点，跌4点；吉隆坡综合指数报1177，跌30点或2.5%。中资电信股方面，业绩胜预期的中移 动再跌2.54%，联通下滑3.94%，网通下挫4.72%，中电信下挫5.2%。内地A股下跌，“六行三保”全线告急，平保下挫5.74%，国寿及财险急跌5.42%及10.93%。工行、建行、中行、招行及中信银行下跌3.94%至7.84%；交行下跌3.79%。内地房产股跌幅更大，中国海外跌9.69%；世房跌5.3%；碧桂园跌7.2%；华润置地、富力及雅居乐下跌6.7%至9.87%；盛高置地、保利香港、中国地产及鸿隆全线跌超过10%。股市跌势蔓延至商品市场，商品股受累，中石油及中石化齐挫4.62%及5.38%；仪征化纤及上海石化挫9.43%及6.75%；中铝、江铜、紫金、洛钼全部跌超过10%。煤炭股急泻，神华、兖煤、中煤下挫8.82%至11.83%；钢铁股急挫，马钢大跌12.48%；鞍钢及重钢跌8.22%及9.06%。首都机场跌11.02%，航空股国航再挫7.29%，南航(1055-HK)跌14.35%；航运、港口股方面，中海发展下跌12.82%，中海集运下挫16.07%，中国远洋跌8.92%，天津港下滑4.38%，大连港跌8.25%；广船急挫15.39%。

　　四、中线主流跟踪

　　体制改革与消费升级在传媒行业的体制改革的有利背景下，传媒业将在市场化、投资主体多元化等力量的推动下加速发展，背靠优势媒体，有大股东大力支持的上市公司将走上外延式扩张之路，兼并收购、互相渗透等将成为未来几年的行业热点，行业的集中度将逐步提高，有望产生大型的跨媒体、跨地域的媒体集团；而在消费升级的带动下，有线数字电视业务，网络媒体、移 动增值业务和户外媒体等新媒体将高速发展，从而通过企业内生性增长提升其长期盈利能力。周五传媒板块在中视传媒强势拉升的带动下抗跌较明显，且其中不乏如华闻传媒等价值被大幅低估的个股，后市该板块仍存在中长线机会，建议投资者关注！

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