广州博信：海外市场继续下挫

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　　今日香港股指跌幅继续扩大，对A股市场造成了较大的压力，特别是A+H的股票尤其严重。但国内市场毕竟是一个封闭的市场，因此海外市场所造成的影响也是短暂的，再加上目前基金手中持有的现金并不少，因此预计下周股指经过震荡整固后有望继续震荡盘升。

　　本周消息面上，中国国家统计局日前公布了7月份居民消费价格指数(CPI)。与事先预测的基本一致，受食品价格快速攀升影响，7月份全国居民消费价格总水平同比上涨达到5.6%，比上个月环比上涨1.2个百分点。从目前所公布的数据看，物价的上涨还是呈结构性的。同时，食品价格的涨跌一直都是很难去预测的，毕竟不确定的因素较多，但目前国内总需求与总供给依然处于平衡的状态，如果只是以短期的数据去确定高通胀时代就此到来未免有点过早了。同时，在近期召开的中央企业负责人研讨会上，国资委方面表示，经过股权分置改革，我国资本市场基础制度性约束得到突破，资本市场规模有所扩大，市场秩序逐步规范，这为中央企业的改革重组提供了机遇。要积极推进大型企业改制上市，具备条件的要加快整体改制、整体上市步伐。同时，鼓励、支持不具备整体上市条件的中央企业，把优良主营业务资产逐步注入上市公司，做优做强上市公司。要使上市的过程成为完善公司治理、健全制度约束、强化风险控制、全面提升公司价值的过程，打造优质的上市公司。我们认为，由于目前央企仍有不少的优质资产，其在资本市场上运作空间非常大，再加上资本市场对企业做大做强的作用日益显著，因此如后市央企的整合速度加快，该板块将会给市场带来一个较大的获利机会。

　　热点方面，大盘高位震荡，房地产股继续表现抢眼，广宇发展、上实发展均放巨量冲击涨停。而促成近期房地产板块持续走强的主要有三大因素：1.由于前不久央行宣布放宽人民币汇率的盘中波动幅度，再加上中美战略经济对话举行，人民币面临的升值压力空前强大，人民币升值再度出现加速度，人民币资产面临新一轮的重估，这直接刺激了房地产板块的走强；2.虽然针对房地产市场的调控措施始终未放松，但根本目的并不是打压房地产行业，而是促使房地产市场健康稳定的发展，对于行业长期投资价值反而是十分有利；3.今年CPI指数有明显抬头迹象，尤其是近期猪肉价格的快速上涨进一步敲响了通货膨胀的警钟，在一国面临通胀压力的背景下，资产价格的增值是最为明显的，这更进一步提升了房地产股的估值水平。此外，证券投资基金二季度报告显示，256只偏股型基金投资房地产股由475亿元增加到1121亿元，增幅达到136%；截至二季度末，地产已成为基金持有的第四大行业。毫无疑问，地产股在人民币持续升值和国内

　　技术面上，本周股指在上半周曾强势突破4900点，但由于下半周海外市场连续的大幅下挫，尤其是港股更是狂泻千里，使得大盘出现了震荡回调的走势。其中，由于近期作为市场龙头的权重股大多数都是带H股的，因此在香港中资股重挫的情况下，也继续加大了估值上的压力。不过，国内A股仍是一个封闭的市场，海外市场造成的影响也会是短暂的。同时，从已公布的中报数据看，上市公司利润增长的幅度远远超过了市场的预期，而随着下周中报披露进入密集期，相信在上市公司业绩方面仍会惊喜不断。再加上近阶段基金热销，市场资金面较为充裕，因此大盘经过震荡整固后有望继续震荡盘升。