腾飞的巨龙怎可步履蹒跚

　　国盛证券 王勇斌

　　美国次级债危机仍在影响着全球经济的脉动，虽然受次级债危机影响的国家联手“救市”，但次级债危机造成的负面作用依旧呈现扩张态势。投资信心遭遇重创，各国股指跌势不止，周四香港恒生、道琼斯、纳斯达克继续走低，中国A股市场也遥相呼应，沪指、深指分别下跌104和269点。

　　次级债危机对全球经济构成严重挫伤，中国股市能够独善其身，确实体现出他“另类”的一面，那么周四的下跌行情，是不是“与国际接轨”的信号？

　　从经济发展角度考虑，美国、日本等资本主义国家的经济发展已经度过了高速增长阶段，而我国经济正处于经济发展的高峰时期，犹如生命进入最为强盛的阶段，相对部分国家“年迈”的经济特征，有着本质的区别。针对

股票市场，股权分置改革是中国市场成熟起来的重要标志，经济增速与股票波动形成更为密切的关系。经历若干年熊市之后，中国经济长时间高速增长对股票市场的潜在动力可能集中爆发出来，并在较长时间内，难以改变这一特征，配合本币升值、奥运盛世的特定背景，中国股票市场进入了长牛阶段。再根据周四的盘面特点，综合指数与成分指数的背离现象，清晰的显现了当日大盘的下跌动力，工商银行下跌4.51%，中国银行下跌3.88%，指标股的作用，对大盘构成重压，导致市场投资心态趋紧。可是，就工商银行、中国银行的个股趋势来看，周四的下跌，尚未改变它们的强势特征，短线深幅调整，应当是技术上的需求。另外，周四行情个股上涨家数明显增多，钢铁、

证券、期货概念等多个领域，均有达到涨停的股票。无论从经济角度考虑，还是从盘面特征出发，周四的下跌都不是“与国际接轨”的信号。所以我们判断，到目前为止，外围股票市场并没有对中国市场产生过激影响，并且期待，处于经济发展中的中国股票市场，能够继续体现他“另类”的个性。

　　虽然次级债危机对中国经济的影响未必是部分谨慎人士想象的那么悲观，但它对市场参与者的短期心理确实会造成些许阴影，从而束缚着人们的看涨欲望。可是我们应当想到，当前中国经济取得的成果是任何人都不能否认的，腾飞的巨龙又怎可步履蹒跚？既然中国经济仍然处于高速增长时期，我们就应当对股票市场坚定乐观态度，即便沪指千五下方展开整理，也是沿袭自身运行规律，即便外围股市恶劣态势制约着人们的短期投资心态，也不会改变中国股票市场中长足的牛市特征。

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