北京首放：震荡市道坚持两条腿走路

　　把握蓝筹轮动与低价股超跌反弹所产生的切换机会震荡市道坚持“两条腿走路”

　　北京首放

　　周四，沪深两市低开低走宽幅震荡。银行、地产、钢铁等蓝筹板块出现显著回落，带动股指逐波走低。我们认为，宏观经济持续快速增长、人民币稳步加速升值、上市公司业绩持续增长和资金流动性仍然宽裕等因素，将支撑后市继续向好。虽然美国次债危机引发金融市场波动，但仍局限在资本市场内，对实体经济影响有限，我们依然看好A股市场。但这种宽幅震荡走势，的确给中小投资者带来一定程度的操作难度。那么，投资者可以怎样应对呢？

　　“守株待兔”寻找轮涨机会

　　我们认为，在蓝筹轮涨中寻求机会，实际上就是“守株待兔”的操作策略。上证综指在成功突破4335.96点以后，机构资金明显在寻求安全边际较高的投资品种。事实上，本轮上涨行情最大的亮点，在于金融、地产、煤炭、有色、钢铁、电力和航空等蓝筹板块的轮番启动上涨。以工商银行、中国石化和宝钢股份等为代表的大市值蓝筹股的启动，无疑给市场做多大蓝筹和蓝筹板块轮涨提供了基础。

　　从行情特征看，本轮蓝筹行情的板块轮动效应比较明显。投资者可以遵循这种市场演变规律，采取提前买入并持有的操作策略。目前，市场主流资金主要分布在优质蓝筹上，并沿着金融-地产-有色-煤炭-钢铁-电力-航空等蓝筹板块流动，而在相应板块中的龙头股上会维持较长一段时间。因此，投资者操作上可以适当“按图索骥”，在蓝筹板块轮涨中寻求机会，尤其是各板块龙头股的机会。

　　坚定持有优质蓝筹股

　　我们认为，股票市场的魅力和机会就是震荡和“恒变”，变化是本质的。但是，在目前震荡市道中，中小投资者却不妨采取“以不变应万变”的操作策略，坚定持有优质蓝筹股。

　　那么，哪些优质蓝筹股是可以坚定持有的呢？首先，由于金融行业将从我国高速的经济增长和资本市场发展中直接受益，地产行业供小于求的局面短期内难以改变，同时，

人民币升值因素和确定的业绩高增长，使两行业的长期投资价值依然看好。其次，消费结构升级阶段，使得对品牌消费品的需求将维持快速稳定增长。此外，重

化工业时代来临，将造就装备制造业扩张迅速而周期性减弱，而在未来几年内钢铁行业也将维持较高的景气度。我们认为，上面这些高成长性明确行业的龙头个股都可以坚定持有，而用不着因为短线几个点的波动而提心吊胆。

　　低价股酝酿超跌反弹

　　不过，蓝筹股仅仅是A股牛市中两个重要主题之一，而另一个投资主题则是低价重组股。从昨天盘面明显看出，一直处于滞涨状态的低价股开始出现超跌反弹迹象。我们认为，具有短线偏好的投资者不妨介入那些超跌严重、长期位于底部的低价股。

　　在5月30日之后的下跌中，部分低价股由于前期疯狂炒作和业绩风险，成为下跌的“重灾区”。在后来大盘反弹并创出新高时，它们的涨幅则远远落后于股指。不过，从盘面观察，目前这些品种已经伴随股指走高而逐步企稳，短线投机资金也开始提前布局。我们认为，该类品种有望在蓝筹股休整过程中展现短期爆发力。但由于半年报风险以及市场投资环境的改变，可能仅仅是一些短线投资机会。建议投资者对待该类品种仍应以理性态度，采取获利了结的短线操作策略。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。