平安证券：良好业绩支撑市场持续活跃

　　已有87家公司预期第三季度业绩同比增长超过50%良好业绩支撑市场持续活跃

　　平安证券综合研究所李先明

　　虽然近期外围股市普遍走弱，对A股市场投资者的信心构成一定压力。但从周三的市场表现看，投资者的持股心态并没有太大改变，低位的承接力度依然强劲，并由此带动了股指持续上涨。而从影响A股市场的内在因素看，我们认为，随着上市公司半年报披露高峰的来临，上市公司的业绩表现，将成为近期支撑A股市场持续活跃的重要因素。

　　中期业绩超预期增长

　　截至8月15日，两市共有577家公司公布了2007年的中期业绩报告。统计显示，这577家公司2007年中期的户均主营业务收入达到了120924.15万元，比2006年同期增长了24.80%。而这些公司2007年中期的户均主营业务利润和户均净利润，则分别达到了28139.09万元和11629.96万元，同比分别增长了57.38%和86.73%。显示经历了2006年和2007年一季度的持续快速增长之后，A股公司2007年中期的经营业绩，继续保持了快速增长的态势。尤其上市公司净利润的增长幅度，更是远远超出了主营收入和主营业务利润的增长幅度，反映出大多数公司的整体盈利能力，得到了较为明显的提升。

　　而且，从招商银行、金融街等权重类公司所披露的半年报业绩数据来看，虽然此前许多投资者对A股公司2007年中期的业绩表现已经有了相当乐观的预期，但实质业绩表现仍然超出了投资者此前的估计。

　　优良业绩提升市场信心

　　良好甚至超出市场预期的半年报业绩表现，很大程度上成为近期维护投资者信心，支撑市场继续活跃的重要基石。从近期市场表现看，诸如金融服务、房地产、钢铁、机械设备等多个行业景气度持续得到提升、半年报业绩良好的板块和个股，纷纷领涨市场。显示出“半年报业绩浪”已经成为支撑近期市场持续上涨的重要动力。同时，这些优势品种的持续上涨，在带动股指不断创出新高的同时，也明显提升了短线投资者的信心和参与意愿。围绕上市公司半年报业绩所展开的业绩浪炒作，也成为了短期市场的主要焦点所在。

　　此外，不少公司在所发布的2007年第三季度业绩预测公告中，也对未来的业绩表现，表达了乐观的预期。统计显示，目前已经有206家公司对2007年第三季度的业绩状况发布了预测公告，其中预期第三季度业绩同比增长超过50%的公司占到了87家，占比达42.23%。预减公司则只有6家，占比只有2.30%左右，反映出A股公司第三季度的业绩仍将相当出色。同时，据WIND系统中机构对700多家上市公司2007年全年的业绩预测，大部分研究机构预期，A股公司2007年全年的净利润同比将增长超过40%。

　　上升行情仍有望延续

　　因此，虽然目前A股市场整体估值已经上升到一个较高水平，在外围市场纷纷走弱的影响下，短期A股市场将难免出现较大波动。但随着越来越多公司公布亮丽或超预期的半年报业绩，预期半年报业绩对短期市场行情和投资者信心的支撑和刺激作用依然明显。从这一点上判断，我们预期短期A股市场的整体表现仍可相对乐观，在良好半年报业绩支撑下的逐步上升行情，将有望在未来一段时期延续。

　　而在操作策略方面，建议投资者在A股公司半年报业绩明朗以前，不妨继续以持股为主。在品种选择上，那些半年报业绩出色，甚至有望超出市场预期的优势品种，如钢铁、医药、交通运输和机械等，其在后续市场中仍有活跃机会，值得投资者密切关注。