中信证券引领普涨格局 券商概念股能走多远

　　本报记者:张汉青 杨眉

　　8月14日，沪市出现了罕见的9连阳走势，大盘逐渐逼近4900点关口，此前的“二八分化”现象也逐渐演变成当天的普涨格局。而其中最为吸引眼球的是中信证券的突然发力，使得整个市场的券商概念股受到刺激而整体活跃起来，赚钱效应再次凸显。

　　大摩投资首席分析师徐胜治向记者表示，在2007年2月至5月期间的行情中，最引人注目的是券商板块和范围更大的券商概念股，其中很多参股券商的小盘

　　“当天的市场热点主要集中在券商板块，以中信证券为首的正牌券商股，以兰生股份、皖维高新为主的券商概念股联袂上演了一出多头好戏，而其导火索正是15日将公布中报业绩的中信证券。”国泰君安分析师向记者表示。

　　根据此前公布的业绩预告，中信证券公司2007年上半年净利润同比上升5.5倍，按照去年的基数，公司净利润将超过40亿元，加权平均每股收益(EPS)高达1.37元，成为整个行业中的龙头。

　　在券商板块龙头股中信证券大幅走强的带领下，其他券商股也全线走强，包括宏源证券、海通证券、成都建投，等等。券商板块的走强也带动了影子股参股券商板块的走强，广发证券影子股吉林敖东、辽宁成大涨停，而其他参股券商股亚泰集团、雅戈尔、大众交通、大众公用、河池化工等也大幅上涨。

　　市场情况是，牛市背景正在不断提升券商的盈利能力。据了解，2007年上半年已公布半年报的39家券商的总收入为563.4亿元，与2006年107家券商的总收入持平。同时，净利润涨幅惊人，整个行业2007年上半年净利润是去年同期的7.91倍，其中同比增长10倍以上的公司有7家，占已公布报表公司数目的18%。

　　国泰君安分析师表示，目前国内证券界正在加快普及价值投资理念，业绩成为衡量上市公司价值的重要砝码，中信证券以其优异的盈利能力赢得投资者的垂青，从而整个券商板块在价值投资的大旗下风光万丈，这也再次印证了市场中业绩为王的投资策略。

　　“我们认为证券市场转暖是长期过程，证券类上市公司盈利能力增强绝非昙花一现。”精业胜龙分析师如此表示。

　　在证券市场的战略地位出现重大转变的情况下，证券行业的盈利能力将得到保证，其原因在于：我国目前间接融资比重仍然过高，直接融资市场的发展将是长期趋势；

　　精业胜龙分析师提醒，目前市场上参股券商的个股可谓良莠不齐，不少参股券商的边缘股票前期也鸡犬升天。所以，并不是每一只参股券商的个股都能大幅提升公司的价值。只有那些控股券商或者大比例持有券商股份的股票才能真正受益，获得较高的估值和溢价。

　　国信证券综合研究所所长何诚颖也建议投资者谨慎对待券商概念股。“现在的问题是，券商概念股下半年的行情能不能支撑它的股价。我认为目前大盘还不会下跌，券商股也有上升空间，但是风险已经很大。”何诚颖说。