益邦投资：震荡蓄势期待攻克五千

　　益邦投资

　　面对“节能减排”的国家战略，小排量汽车并没有明显的优势。而汽车产销构成的变化，体现出的却是消费升级的大趋势。 2007 年1-7 月份，汽车产销继续保持较快增长速度。但是乘用车无论是产销量还是销售率却均低于行业平均水平，小排量汽车更是成为重灾区。小排量汽车的排放控制难度要大于中大排量汽车，如果都要求达到欧III及以上排放标准，那么小排量汽车的成本增加幅度将远大于中大排量汽车的成本增加幅度，其价格优势将进一步被削弱；而从小排量汽车和中大排量汽车的油耗对比看，两者虽然存在30-40%的名义差距，但是在实际使用中两者的差距并没有那么大。再鉴于未来无论是实施燃油税还是因为国际市场油价水平高企推动国内油价继续上涨，并不会因为汽车排量的大小而采取不同的油价政策，因此小排量汽车的低油耗优势也就显得不那么明显和有吸引力了。从中可以看出行业的变化，国此相关类个股值得关注。

　　今年上半年民航需求的增长延续了去年以来加速增长的趋势。上半年旅客周转量同比增长了18.2%，截至5月底的行业客座率水平进一步提升了1.4个百分点至73.8%。 我们认为该次行业需求大幅增长的主要原因包括：中国宏观经济的持续向好，中国居民的消费升级2008年奥运会的拉动效应民营航空公司对于价格敏感旅客的刺激作用在较高的客座率的支持下，国际航线的票价水近年来持续走强旅客行为的变化-越来越多的旅客开始乘坐商务舱和头等舱-也在一定程度上拉升了票价水平另外，与主要航空公司的交流下来，感觉上主要航空公司国内航线的受益水平在上半年仍是一个稳中有升的趋势。我们预测下半年人民币将升值3.5%至7.35。基于以上可以长期看好航空股。相关个股可以积极关注。

　　随着ST金泰连续三十个涨停板的出现，ST

股票再度引起投资者的注意，牛市中，有高价股的高举高打，为二三线股的上升打开了空间，同时也为低价股，垃圾股的上升打开了空间。但是，垃圾股的上升不仅仅是市场投资因素使之然也，更为重要的是上市公司的质地已经发生了根本性的变化，比如ST金泰，公司已经是今非昔比了，新恒基集团旗下价值221亿元地产注入ST金泰，股票连续的涨停板是对未来业绩成长等预期的一个综合反应。所以，野百合实际上已经成为了红玫瑰，丑小鸭已经成为的小天鹅。 问题是，如何发现这些上市公司发生的这些变化是很难的，在流动性过剩的市场条件下，低价股的行情具有很强的爆发力。近期，当5000点到来之后，中低价股的市场表现会强于大势。今年2，3，4月份的行情尤此。

　　张江高科(600895)多重概念 后市潜力巨大：张江高科技园位于上海市浦东新区中部，规划面积25平方公里，园区定位为以集成电路、软件、生物 医药为主导产业，集中体现创新创业的主体功能。公司是张江高科技园区开发运营商和系统服务集成商，在上海市政府着力发展高新技术产业的城市发 展战略的扶持下，张江高科技园区内的集成电路、生物制药、软件开发、3G芯片等产业已处于国内领先地位，这使公司

房地产开发服务获得了较高的物业租售收益和日常服务收益。另外，公司还具备上海地产概念和资产注入等题材，而且，公司股权投资收益也非常巨大。二级市场上，昨日该股的小幅上扬已经拉开了反攻的序幕，一轮强劲的上攻行情即将展开， 后市有 再创新高的能力。

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