B股市场何以再现强势？

　　昨日两市B股普遍大幅飚升，交易极为活跃B股市场何以再现强势？

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　　近日走势一直较为沉闷的B股大盘，突然在周二出现大幅飙升行情，收盘沪深B股双双收阳，涨幅超过A股大盘。从交易情况看，早盘两市B股几乎平开后，就明显被买盘推动呈现出单边上行走势，一路走高的格局让很多投资者措手不及。

　　盘中沪市B股指数最高摸至328点，涨幅接近6%；深市B股最高至6197点，涨幅超过3%。午后涨势趋缓，指数有所回落，最终沪市B指收于323.17点，较前一个交易日上涨13.93点，涨幅达4.5%；深成B指报收于6115.06点，上涨106.98点，涨幅为1.78%。两市成交也较前几个交易日略有放大。盘面显示，全日仅两只个股收绿，其余全部上涨，且有许多个股收于涨停，显示市场较为活跃。

　　分析本次B股的大幅上扬主要有如下几个原因：

　　其一，超跌反弹要求强烈。我们认为作为规模很小的市场，B股市场对消息特别敏感，除此以外，连续多日的调整使得市场本身反弹也是一触即发。今年5月份B股大涨以后，一直处于调整过程中，行情远远弱于A股，近期B股指数与前期高位也有较大距离，因此存在较为强烈的反弹要求。

　　其二，相对A股估值优势明显。目前A股指数屡创历史新高，受惠人民币升值的金融、地产股大幅走高，其他一些权重股也有不俗表现。基于2007年业绩，股价估值水平已不算低估；而B股市场整体估值水平也不低，但绩优股市盈率远低于A股。从纯粹投资的角度来说，同样的股票，当然是价格越低越好，这样不但安全，股息率也高。实际上，H股的这种优势，在B股中也同样存在。同样的上市公司，B股价格普遍要比A股低不少。而且，由于B股是在境内证券市场交易，其综合交易成本要比H股低，投资者对其熟悉程度也要比H股高。因此，站在国内投资者的角度，现在买B股其实比买H股划算。

　　其三，政策利好值得期待。不可否认，现在B股的一些政策，如禁止机构投资者入市、不能发行以B股为投资对象的基金等理财产品，以及对B股的发展没有明确说法等，在一定程度上对B股发展是不利的。不过，我们有理由认为，这些都有可能被改变。从这个意义上说，一旦B股市场未来出现利好政策，将为投资者带来良好的机遇。

　　其四，上市公司质地优良。从根本上来看，B股的投资机会，还来自于B股绩优上市公司的投资价值，而B股上市公司当中不乏质地优良的投资品种。如深市的招商局B、中集B、长安B、大冷B、粤电力B、粤照明B、鲁泰B、杭汽轮B以及沪市的振华B股、黄山B股、机电B股、陆家B股等个股长期投资价值更为显著。值得关注的是，部分绩差B股上市公司基本面近期也有好转迹象，尤其是随着股权分置改革的完成，上市公司重组治理工作的深入，众多ST和*ST类B股上市公司将有望发生脱胎换骨的变化。

　　在具体操作上，中长线投资者可继续持有优质潜力股，而对于短线投资者，则应采取逢低吸纳的策略，避免追涨。考虑到近期大盘震荡加剧，投资者可选择一些涨幅不大、市盈率不高的板块，如水务、电力等。