热点切换快 应采取怎样策略

　　广州万隆

　　提要：近期热点轮动的速度较快，短线方面投资者可以关注升幅相对落后的板块，如医药板块。值得注意的是，从最近资金流向的情况来看，券商概念、银行、地产、有色、钢铁等前期强势板块仍然值得中线关注。

　　1)今日市场热点评述：从盘面来看，板块轮动的特征较为明显，昨日较为活跃的权重股、电力、交通运输板块今日强势震荡，而前期调整充分的个股则大幅走强，涨幅居前。整体而言，参股券商板的表现对市场人气有带动作用。

　　考虑到目前市场轮动的特点，与及谨慎的市场心理，本栏认为，升幅相对落后的医药板块短线值得关注。从上市公司的盈利情况来看，在过去的06年医药企业的利润跌至几年来的底谷，造成这种局面的重要原因之一就是发改委密集出台的

药品降价政策。据相关数据显示，在短短的一年多的时间里，药品降价的政策就出台五次，降价幅度较大，涉及的范围很广，包括抗生素、中成药等多个品种。

　　持续的降价政策给医药企业带来了巨大的生存压力，不过这种情况在今年有所好转，药品降价政策影响已逐步被消化，行业开始呈现走出底谷的迹象，据数据显示，今年前5 个月，医药制造业实现销售收入同比增长21.05%；实现利润总额同比增长35.54%。销售利润率上升0.84 个百分点，达到8.58%。最重要的是，按照发改委的意思，未来两年内不计划下调药品价格。

　　此外，

医疗改革正成为行业并购重组的强有力推进器。按计划，到2010 年在全国初步建立覆盖城乡居民的基本卫生保健制度框架，使我国进入实施全民基本卫生保健国家行列。其中，基本卫生保健所需的医药与器械将采用集体招标的方式，在这种模式下优势企业和大企业较易突围而出，占据着更多的市场份额。

　　从估值角度来看，目前医药板块的市盈率为40倍左右，并没有明显的估值优势，因此，行业的投资亮点主要在于并购重组。具体来看，投资者可以关注以下品种：中生集团以天坛生物为平台进行整体上市；华润重组华源后对医药产业进行整合；双鹤药业收购北药资产；

　　上实医药定向增发收购大股东优质医药资产；上药集团资产注入上海医药；国药股份资产注入；华东医药集团资产注入等。

　　2)近期选股思路提议：由于猪肉、蛋等食品价格上涨较大，7月CPI增速高达5.6%，创出了十年来的新高。但从盘面的表现来看，CPI数据带来的负面压力并不大。对此本栏认为，在调控方面市场已经形成了共识：尽管CPI次创下新高，但由于前段时间出台的调控措施刚实施不久，央行需要一定时间来观察调控的效果，因此短期内再次出台调控政策的可能性不大。

　　最重要的是，政策面相对偏暖为市场的慢牛走势提供了条件，例如，新华社发文表示A股市值突破20万亿，仍然属于健康发展的范畴；例如新基金发行的节奏并没有明显减缓迹象，此外排队等待发行的

股票基金已经明显超过了目前发行节奏能够容纳的上限。

　　策略方面，目前市场的心态相对谨慎，有一定的畏高心理，受此影响近期热点轮动的速度较快。因此，短线方面投资者可以关注升幅相对落后的板块，如医药板块。值得注意的是，从最近资金流向的情况来看，券商概念、银行、地产、有色、钢铁等前期强势板块仍然值得中线关注。

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